事實上，如果按照“后端背書資產”來劃分，我們所熟悉的“貨幣發展史”，將會以一個全新的形態出現在人們面前。具體來說：隨著近年來“去中心化”一詞的出現與流行，過去看似雜亂的貨幣背書資產，現在有了一個可以進行清晰分類的緯度——也就是根據是否“中心化”，可以被大致分為“去中心化的背書資產”和“中心化的背書資產”。
從歷史的發展來看，由于技術原因，早期的人類社會并沒有出現特別強集權的政體，因此相當長的一段時間內，人們彼此之間的價值流轉，都是通過基于去中心化資產的貨幣來進行的。最初的時候，由于各地資源稟賦不同，“貨幣”彼此間的外在形態差異很大。包括石頭、貝殼、獸骨等物資，都曾作為貨幣在不同的地區流通，但隨著時間的推移，這些形態迥異的交換介質，殊途同歸地都變成了金屬，準確地講，是貴金屬與普通金屬聯合熔鑄而成的金屬貨幣，這種頗為巧妙的“心有靈犀”，具體來看有以下兩個原因：
●首先，去中心化資產的價值通常會得到人們的普遍認同，而并非取決于某一個中心化機構的評價。而貴金屬由于儲量稀少、外觀璀璨、易于切割、不易生銹、無毒無害等特征，其本身的價值得到了古今各國不約而同的認可，不會因為哪個中心化機構的政令變更而受到任何影響，很多人家里的金屬錢幣，在王朝更迭、幣制修改之后，重新鑄造成新幣還繼續能用，因為新的統治者同樣認可金屬貨幣。
圖：古代埃及、羅馬、突厥等國彼此之間雖罕有交流，但卻不約而同地將黃金視作珍貴之物、以及貨幣發行的錨定資產
資料來源：網絡搜索
●其次，去中心化資產的分布要相對分散，不能由一個中心化的機構來控制并分發。而金屬貨幣的鑄造和發行權則正是如此。與很多人的認知相悖，即便是在集權的古代王國，鑄幣權也并不全都集中在中央手里，而是由央地各級政府（甚至包括一些大型私人機構）來共同完成，換句話說，鑄幣權是分散在眾多團體手里的。例如古希臘當年幾乎每個城邦都有自己鑄造的貨幣，而中世紀德國各封建領主的鑄幣機構更是達到了600多所。出現這樣的情況主要是因為以下幾點：
1）古代礦業技術不夠發達，金屬礦的勘探開采有較大的偶然成分，中央政府由于通信條件所限，對當地情況往往不夠熟悉，鞭長莫及，因此貴金屬礦的發現者很多時候都是當地政府和民眾。
2）此外，即便是中央政府強行想要集中鑄幣權，也需要把貴金屬礦在開采之后運到政治中心，統一完成鑄造工作后，然后將貨幣發放到各地。而其中長途運輸所需的人力和安保成本非常之高。回顧歷史，各國中央政府為了防止地方勢力做大，也曾經數度嘗試收回鑄幣權，但隨即又因為上述因素，不得已再將鑄幣權重新下放了回去。
從上面的分析不難看出，金屬貨幣其實是一種典型的基于去中心化資產的貨幣。雖然古代沒有特別精準的貨幣經濟學，但由于挖到貴金屬礦本身并不是大概率的事件，外加金屬幣的批量鑄造和冶煉也需要時間，所以總體來看，除了胡亂修改幣制、或是大規模地摻假（比如往金銀錠里摻入銅鐵）這類急速轉向中心化的事件之外，金屬幣在市面上的釋放速度一般都比較慢，總體符合當時的經濟增長情況。因此，盡管存在一定缺陷，但在數千年的漫長時期里，金屬貨幣還是基本滿足了人類社會的發展需求，直到真正意義上的中心化貨幣出現，其發展的軌跡才被徹底改變。
圖：古羅馬帝國通過不斷用普通金屬稀釋貴金屬貨幣，最終引發了通貨膨脹和國家的滅亡
數據來源：法國興業銀行
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