郭鵬：總體來看的話，因為環保的外部性，它大部分時間是依賴于政府的治理，或者說依賴于政府的環保預算的支出，形成每年的需求。整個雙碳具體到國內，總體來說環保產業還是受益的，因為它既打開了環保企業自身滿足的一些需求，增加成本，更打開了環保企業所服務的居民生活、工業生產等相關各個領域。對于國內雙向的需求和滿足歐洲出口商品的需求，增加了環保自身的運營成本的同時，也增添了環保公司未來可以發展的新的領域，例如市場需求和更高的標準。其實對環保企業來說，我們覺得這是一個雙向的影響，但是對于頭部的企業來說，拉長時間來看還是一個比較好的預期。
當前資本市場比如說結構化的行情也好，或者種種因素的影響也好，我們從環保行業目前的PE估值來看，預期市盈率基本上在10到15倍之間，這應該是一個相對底部的區間。在現有的估值上已經得到一定程度的反應，我們可能更關注的是伴隨著例如2026年歐洲碳關稅部分細分領域開始試行之后，對于企業實實在在的業績增速的影響，這可能會決定未來兩年整個板塊的估值走向，我們覺得再往10倍以下去調整，空間已經不大了。
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