本期分享的論文是Do Retail Investors Trade on ESG?（散戶投資者會根據ESG信息進行交易嗎？），作者是Ran Chang（
上海交通大學）、Xiaoyan Zhang（清華大學）和Xinran Zhang（中央財經大學）。這篇文章是2022年發表的工作論文。
關鍵詞：
ESG; Retail Investors; Return Predictability.
文章摘要
這篇文章利用2010-2019年美國股票層面的數據，研究了散戶投資者是否以及如何根據ESG信息進行交易。盡管散戶投資者交易ESG披露股票的比例高于未披露股票，但ESG披露信息并不能幫助散戶投資者預測未來回報。在ESG披露的股票中，散戶投資者對ESG分數較高的股票的交易量更大，而且他們的凈買入對ESG分數較高的股票的未來回報具有更積極的預測能力。信息質量、有限的投資者關注度、套利限制和錯誤的定價可以解釋部分回報預測能力。2017年1月特朗普成為美國總統，削弱了ESG偏好；2017年10月的“我也是”（Me-too）活動提高了ESG偏好，針對這兩個外生沖擊的事件研究進一步鞏固了上述結論。
文章導讀
版權申明：本內容來自于互聯網，屬第三方匯集推薦平臺。本文的版權歸原作者所有，文章言論不代表鏈門戶的觀點，鏈門戶不承擔任何法律責任。如有侵權請聯系QQ：3341927519進行反饋。
