對于散戶投資者文獻,文章研究了ESG渠道解釋散戶投資者的正收益預測能力的三種機制:信息質量、有限的投資者關注度和套利限制,而這些渠道僅可以部分解釋低/高 ESG 股票的不同收益預測能力,仍有其他因素可以解釋散戶投資者對高 ESG 股票的未來回報預測能力,上述測試假設并不能完全解釋散戶投資者的回報預測能力。作者表示,在未來的研究中對更多的具體機制進行研究將是很有意義的。
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