當前，中國相關法規對各類穩定幣未明確界定，但是，那些錨定美元或其他外幣的穩定幣，已然在沖擊著國內相應機制，我們在中國現有的法律體系和監管框架內對穩定幣Libra法律分析，提出對穩定幣的法律監管框架。
Libra與同樣基于
區塊鏈和數字加密技術技術的
比特幣在很多方面相似，如分布式記賬、全網共識、點對點傳輸等特性。因此，比特幣的研究方法和研究成果與Libra有相似之處可以借鑒。早在2013年9月，中國人民銀行等五部委聯合印發《關于防范比特幣風險的通知》（以下簡稱《通知》），界定比特幣的性質為，“一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用。”
《通知》中比特幣被界定為虛擬商品。特定的電子信息數據通過
區塊鏈技術和加密算法使其具有不可復制、不可篡改等物權法中“物”的一般屬性，加之投資者對比特幣的認可和接受，實現了貨幣所特有的交易媒介和價值儲藏功能，這些屬性決定其已突破了“虛擬商品”的范疇。比特幣區塊鏈是完全去中心化的公有鏈，而Libra在未來一段時間則是多中心化的
聯盟鏈。任何符合軟硬件條件的設備都可以加入比特幣網絡成為驗證節點，而Libra網絡系統則需要libra協會許可才能成為驗證節點。比特幣的價格是由投資者的認可和接受程度所決定，而Libra是由抵押資產的價值所決定。按照《通知》的監管邏輯，具有虛擬貨幣特性的穩定幣Libra也應該被界定為“虛擬商品”，但其以真實資產抵押更類似以抵押資產為基礎的債權憑證，雖然在Libra白皮書中沒有明確穩定幣Libra持有者對抵押資產的債權。
據白皮書，穩定幣Libra是為支付而生，具有流通手段職能。穩定幣Libra發行和流通機制類似預付卡。2012年，商務部頒布的《單用途商業預付卡管理辦法（實行）》中，將單用途預付卡定義為“符合其規定的企業發行的，僅限于在本企業、本企業自有經營場所、本企業所述集團，或同一品牌特許經營體系內兌付貨物或服務的預付憑證。”據此，預付卡的發行使用應滿足以下要求，首先，預付卡的使用和流通范圍限定在發卡公司業務范圍內；其次，中心化的商業機構負責發行預付卡。穩定幣Libra可以在其區塊鏈網絡中任意兩個節點間傳輸，即穩定幣Libra可以在任意支持Libra區塊鏈網絡的錢包之間轉賬，那么穩定幣Libra就不可能被控制在一定的使用范圍。顯然，穩定幣Libra不應歸屬于預付卡。
法定貨幣實質上是貨幣當局對貨幣持有人的負債。
白皮書中并未就穩定幣Libra的持有人是否具有對Libra協會以及Libra儲備資產享有債券做出說明。現行的《中國人民銀行法》第十八條規定：“人民幣由中國人民銀行統一印制、發行。”第二十條規定：“任何單位和個人不得印制、發售代幣票券，以代替人民幣在市場上流通。” 如學者謂，法定貨幣是由國家或區域法律特別規定的貨幣，具有無限法償的支付結算效力。
29.目前，中國法律并未承認人民銀行以外機構發行的
數字貨幣代替人民幣。因此，穩定幣Libra是由Libra協會發行，其不屬于現行中國法律所規定的法定貨幣。但是，從穩定幣Libra的經濟職能來看，其具由支付手段、記賬單位和價值儲備三種貨幣基本的職能。基于區塊鏈技術的點對點傳輸使得穩定幣Libra具有支付手段職能；以真實儲備資產抵押決定了穩定幣Libra具有價值儲備和記賬單位職能。我們認為，穩定幣Libra用戶達到一定規模且取得公眾信任的情況下，其會構成實質意義上的貨幣，甚至在一定程度上代替法定貨幣。
據白皮書，Libra將為用戶提供便利的法幣雙向兌換。在我國現有貨幣監管規則下，只有經過本國的銀行體系才能兌換大額外幣并匯往境外。如果未來穩定幣Libra順利發行，用戶使用本國貨幣購買穩定幣Libra之后，通過授權代理商贖回穩定幣Libra以換取某一儲備法定貨幣，這個過程不需要銀行參與，甚至本國外匯管制體系也無從監管。穩定幣Libra將充當本國貨幣和外匯的買賣中介。在中國大陸，對境內機構、居民個人、駐華機構及來華人員辦理結匯、購匯、開立外匯帳戶及對外支付等有嚴格規定。自2019年2月1日起施行《關于辦理非法從事資金支付結算業務、非法買賣外匯刑事案件適用法律若干問題的解釋》（以下簡稱《解釋》）對非法買賣外匯的認定、量刑標準進行了明確。《解釋》規定，“違反國家規定，實施倒買倒賣外匯或者變相買賣外匯等非法買賣外匯行為，擾亂
金融市場秩序，情節嚴重的，依照刑法第二百二十五條第四項的規定，以非法經營罪定罪處罰。”Libra授權代理商將為用戶提供便利的跨境支付并且可以與法幣實現雙向兌換，實現不同法域之間法幣的兌換，涉嫌構成了變相買賣外匯行為。
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