MV=PQ方程是一個恒等式，也就是說無論何時都成立。在這種情況下，一個經濟體內所有的購買總價值應與銷售總價值相等。MV代表前者，也就是錢被使用的次數。PQ則代表后者，或者所有被賣出的產品（包含服務）的總和。
在脫離最初背景和約束的情況下，我們應該謹慎使用MV=PQ。這個等式是會循環的，因為這幾個變量并不是完全獨立于彼此的。
比如，St Louis Fed的數據顯示V = (P*Q) / M 在上一次金融危機中劇烈下降。我們知道，在這期間GDP嚴重下滑，也就是分子下降了。但同時我們也知道M在這期間上升了（貨幣貶值），也就是分母增加了。
圖7. 貨幣供應量的增加 (來源: St. Louis Fed)
所以V下降的原因是消費者囤積現金以及企業延遲投資決策嗎？或者是因為央行明知道PQ下降還繼續提升M？
又或者，更離譜的推測，只要M下降的比PQ的更快，V至少在數字上可以得到提升？按這樣說，央行豈不是要通過提高利率和撤銷刺激措施來緊縮貨幣總量M？
我們再次重申——在沒有原始背景和約束條件情況下，使用這個公式可能會得到荒謬的結果。（譯者注：言下之意，這個雖然有用，但不能教條地使用）
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