縱觀海外金屬與采礦業ESG評價體系，議題范疇較廣且并非所有議題都具有實質性，并且對于國企社會責任特征與地緣政治風險因素考慮較少。因此，我們構建了中信證券金屬行業ESG實質性議題體系，包含4個二級議題、17個三級議題、56個具體指標。議題設置上，我們主要考慮了4個維度：
1）氣候轉型與
碳排放：我們結合TCFD框架完整評價企業碳排放現狀與未來，同時結合
鋼鐵行業未來高爐法+EAF發展路徑、有色行業《有色金屬行業
低碳技術發展路線圖》（中國有色金屬工業協會），評價鋼鐵與以電解鋁為首的有色企業減碳戰略有效性；
2）礦產資源保障：上游行業同質化特征下，產能不僅關系到企業收入規模及競爭力，也同時關系到國家礦產資源安全。我們結合不同金屬生產流程瓶頸與金屬作為國家戰略礦產的重要性，對企業礦儲量、品位、技術布局、上下游一體化程度進行針對性評價；
3）國企改革：我們從結果上看，結合“一利五率”中關鍵財務指標衡量企業發展質量，同時我們從公司治理上找尋根源，評估企業三會一層制度設計是否有效、合理；
4）海外貿易風險：我們從內部結合企業對于敏感議題的治理政策評估企業治理表現，同時從外部海外貿易、投資占比評估企業風險暴露。
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