第一財經：目前，在國際上的討論中有一種呼聲，認為中國由于其在電子支付方面的領先地位，更可能也更應該率先推出數字法幣。
楊凱生：希望能夠如此。這還是從國際比較上來說的，其實從國內來說，數字法定貨幣應該是未來各類
數字貨幣的主流。換句話說，也許數字化的法定貨幣出來了，那些有這樣那樣問題的虛擬貨幣就不會有目前這樣的市場了。
第一財經：中國發行數字法幣，應堅持怎樣的原則和考量？
楊凱生：對于這一點，周小川行長早就有過論述：數字貨幣的發行、流通和交易，都應當遵循傳統貨幣與數字貨幣一體化的思路，實施同樣原則的管理。中國數字法幣是由中央銀行發行的采用特定的數字技術實現的貨幣形態，是紙幣的替代品，它可以被視為一種新的電子支付工具。更重要的是本質上它仍是中央銀行對公眾發行的債務，以國家信用為價值支撐。
第一財經：在技術路線上會如何選擇？會使用目前呼聲很高的
區塊鏈技術嗎？
楊凱生：針對這一點，周小川行長也曾經說過：
區塊鏈技術是一項可選的技術，但是到目前為止區塊鏈占用資源太多，不管是計算資源還是存儲資源，應對不了現在的交易規模，未來能不能解決，還要看。這個說法有道理。除了區塊鏈技術，據了解，人民銀行數字貨幣研究團隊還在深入研究數字貨幣涉及的其他相關技術，比如移動支付、可信可控云計算、密碼算法、安全芯片等等。對于央行掌控的數字貨幣，我想央行一定會采用一系列的技術手段、機制設計和法律法規，來確保數字貨幣運行體系的安全。這從一開始似乎就與
比特幣的設計思想有了區別。
另外，其他一些央行的經驗也值得借鑒。例如英國央行的設計理念就是站在中央銀行的系統視角，不基于區塊鏈技術，力圖實現一種中央銀行控制的可擴展的中央銀行加密數字貨幣。
第一財經：大家關注區塊鏈技術，其實是關注其分布式和去中心化的安排。但是對于數字法定貨幣，去中心化的架構似乎不太可行，首先就是安全問題。
楊凱生：對。數字法定貨幣必須在安全性和隱私保護之間取得平衡，從而解決因賬戶匿名不可追蹤可能導致的問題。這里既要通過密碼學算法保證數字貨幣用戶安全，又要通過技術手段建立可控的匿名機制，實現一定條件下的可追溯。我以為不能簡單地把有中心就看成是落后的標志，把所謂的去中心化奉為圭臬。數字法定貨幣必須中心化或部分中心化，這才能保證效率和安全，這個問題甚至可以和國家主權聯系起來分析。數字化的法定貨幣在某些環節也許可以使用區塊鏈技術，但在具體設計上應該會有所調整。我對這方面的技術是外行，只是看過一些材料，但感到有些專家的建議和想法似乎是有道理的。例如，變扁平網絡為層級架構，變公有鏈為
聯盟鏈，變競爭性記賬為合作性記賬，而且要讓一些關鍵節點參與到記賬體系中來，等等。
第一財經：央行發行數字法幣還有一個問題，就是選擇批發型的數字法幣，還是零售型的數字法幣？
楊凱生：這是個很重要的問題。不少人現在認為數字法幣的運行框架可以有兩種模式選擇：一是由中央銀行直接面向社會，面向公眾發行數字貨幣，這大概就是你說的零售型。二是遵循傳統的“中央銀行-商業銀行”二元模式，即批發型。在第一種模式下，央行要直接面對全社會提供法定數字貨幣的發行、流通、維護服務。第二種模式就是仍采用現行紙幣發行流通模式，即由中央銀行將數字貨幣發行至商業銀行，商業銀行受央行委托向公眾提供法定數字貨幣存取貸等服務，并與中央銀行一起維護法定數字貨幣發行、流通體系的正常運行。
我認為，中國在數字法定貨幣的第一步似乎還是應該選擇批發模式，不需要顛覆現有貨幣發行流通體系及貨幣政策制定和傳導框架。這樣的做法也許風險會比較可控，運行會比較平穩，同時也可以調動商業銀行積極性，分擔成本。
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