國家
金融研究院院長朱民撰文指出,“Libra實際上加強了美元已有的霸權地位”。Libra的儲備籃子包括五種法幣,它如何體現美元貨幣權威呢?
首先我們確定“Libra錨定于一籃子法定貨幣“中的“錨定”的含義,因為很多人對“錨定”一詞有誤解或誤用。在現在的語境下面,有時候說“錨定”是指Libra的儲備資產“錨定”到一組法幣或國債上面,這里“錨定”是儲備物支撐的意思;有時候說“錨定”是指貨幣的計價單位。大家在討論Libra的時候通常說“錨定”到一籃子法幣上,很多人就想當然認為也“錨定”到Libra特有的計價單位上,其實Libra白皮書只明確講了第一種“錨定”,即以一籃子法幣或國債支撐其發行,并沒有明確說計價單位。
Facebook法律顧問歐陽默博士接受網絡采訪時表示,“Libra應該簡化,Facebook將結構改為以美元計價的形式有助于被批準”,筆者也認為Libra有很大可能性采用美元計價,有幾個原因:
首先,如歐陽默博士指出,“2018年9月紐約州已經批準了2個采用美元計價單位的穩定幣:PAX和Gemini”,因此”Facebook可利用(法律制度的)先例得到批準“。
其次,如果要求Libra與美元的強制兌換,這將允許美元貨幣政策有效地傳導至Libra生態,但實際上Libra會與籃子貨幣形成兌換而不僅僅是美元,考慮到籃子中貨幣權重和匯率的變化,Libra與美元的強制兌換有相當大的波動性/不確定性。Libra協會注冊在瑞士而非美國,這種兌換承諾也不一定有法律約束力,現在不能完全確認Libra與美元的強制兌換性。
第三,賬戶單位是一種貨幣最重要的屬性(不同支付工具是通過其賬戶單位而非其它屬性如交換媒介和價值存儲連接到一種獨立貨幣),只要使用美元計價,美聯儲就保證了其貨幣權威。從這點來講,筆者認為Libra以美元計價是Facebook發布白皮書之前已經與美聯儲形成的共識,只是之前沒有公開講而已。
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