張淞亞：從邏輯上來講，不要在中國搞任何 STO 活動，STO 在美國的落地很早，也會給美國的中小企業，成長型企業的募資帶來新的生機，這對美國的
金融體系來說是一件好事情，有利于整個資金的流轉和金融生態環境的演進，中國政府一定會看到這件事情的利好。但是不會在大陸先去試點，可能會在
香港或者
澳門去試點，香港其實已經出現了相關的政策，“一四九牌照”，如果你能拿到這三個牌照，你就可以做證券幣相關的事情。
孫茳濤： 美國的證券法對此具有非常詳細的規定，簡單說，所有融資類金融活動包括 STO 都在 SEC 管轄內，項?如果想融資一般有兩種選擇，一是在 SEC 注冊然后融資；二是不注冊，但是在監管下進行融資。目前，在美國發行證券型通證最可行的方法是第二種，利用監管法案列出的豁免進行法律合規。
因此，STO 的核?是要符合 SEC 的監管要求。這?幾個核?概念是：
1、合格投資人；
2、KYC&AML（投資人盡職調查與反洗錢調查）；
3、信息披露；
4、投資人鎖定期限。
對應這些監管要求的主要有 3 項豁免：Regulation D、Regulation S、Regulation A+。
其中，Regulation D 是針對私募融資的法規，Regulation S 是針對美國企業?面向海外投資人的法規，通過這兩個融資不需要和 SEC 注冊；Regulation A+相當于一個? IPO，需要 2 年審計，且花費非常高。可以說，作為當今最為強大且金融證券體系最為完備的國家，美國的監管政策出臺得最早，對 STO 的闡述最為詳盡，其監管政策基本滿足了 STO 在相當一段時間內的多層次需求。
蔣慧杰：STO 并非一種特殊的證券發行方式，所以具體采取何種發行方式將決定相應的信息披露要求、可募集對象、可募集方式等；法律并不對企業的盈利、資產規模做要求，這些將由市場參與主體決定（證券承銷商、交易所等）。
李自鵬：首先，毫無疑問，目前美國的 STO 市場發展相較其他國家都更成熟些， STO 的基礎設施，從交易所、發行平臺、投行服務、咨詢到合規等等是全球最領先的。目前中國相關的政策法規暫時不支持 Security
token 的發行，所以業內主要是處于一個觀察和研究的階段。
雖然中國的證券法暫時不支持 STO，但是可以參考海外上市的路徑，設立海外主體進行合規的發行，比如常見的 VIE 架構等。
Richard Olsen：在美國，STO 面臨的最大的問題就是 STO 市場如何監管。美國是世界上最大的金融市場，因此他們對 STO 所采取的態度關系到世界其他國家如何看待 STO。然而，這也意味著他們會失去很多。例如，SEC 清晰地知道們不能在這一領域的監管上犯錯誤，也不能操之過急而錯失良機，但另一方面，他們也不能等得太久，不能眼看著金融市場的未來轉向別處。一旦我們有了清晰的思路，你就可以看到 STO 在美國真正爆發。
此外，我認為目前對 STO 需求最大的三個國家是瑞士、美國和新加坡。
瑞士已經擁有世界上最先進的金融體系之一，擁有創新的人口和完善的證券體系框架。瑞士還擁有令人羨慕的資產，擁有金融市場權威，金融市場管理局(FINMA)，它高度支持那些打算探索健康、合規的方式提供新產品的企業。
新加坡是世界上對數字資產最友好的國家之一。再加上其復雜的金融體系和作為亞洲金融中心的地位，新加坡絕對是這個領域值得關注的國家。
由于美國的安全法律法規具有廣泛的治外法權范圍，因此很可能需要從美國安全法的角度來評估所有的 STO。當然，這使美國成為主要司法管轄區，將嘗試并領導創建適用于 STO 的法律框架。到目前為止，美國已經看到了很多 STO 融資成功的案例。
版權申明：本內容來自于互聯網，屬第三方匯集推薦平臺。本文的版權歸原作者所有，文章言論不代表鏈門戶的觀點，鏈門戶不承擔任何法律責任。如有侵權請聯系QQ：3341927519進行反饋。
