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    身價百億美金!比特大陸赴港IPO,但“幣圈首富”不是吳忌寒

    2018-9-11 16:32

    來源: acointoken

    幣圈向來不缺神話,而礦機作為政策風險最低,行業壁壘最牢固的行業,更是造就了比特大陸、嘉楠耘智、億邦科技等巨頭。


    今年以來,三大礦機廠商接連傳出赴港IPO計劃,相比之下,比特大陸處在絕對壟斷地位。近期,圍繞著比特大陸Pre-IPO的融資傳聞甚囂塵上,騰訊、軟銀、DST和淡馬錫等又接連否認,迷霧重重。


    隨著比特大陸融資計劃書流出,公司股權結構曝光。相比經常見諸報端的吳忌寒,比特大陸背后另一位更加低調的大佬詹克團浮出水面。


    業內人士認為,一旦比特大陸成功赴港IPO,詹克團持股量所對應的市值或超百億美金,將毫無懸念的成為國內“幣圈首富”。

    赴港IPO,估值超海爾、中興

    包括比特大陸、嘉楠耘智、億邦國際在內的國內三大礦機巨頭今年相繼傳出赴港IPO消息。


    近日,有媒體報道稱,比特大陸已完成5.6億美元的Pre-IPO輪融資,該輪融資估值為140億美元。按美元人民幣6.8的匯率計算,估值已達到952億元人民幣。


    業內人士分析稱,一旦比特大陸成功IPO,其目標市值更是料將達到300億-400億美元,人民幣達到2000億。


    資料顯示,比特大陸成立于2013年,是一家芯片設計、研發的科技公司,研發和制造了多款ASIC芯片和集成系統,該類芯片則用于生產比特幣礦機,其主要業務是比特幣礦機和礦池業務。


    雖然成立僅短短五年時間,但比特大陸2017年收入已高達164億元,凈利潤高達75億元,凈利率為46%。


    礦機銷售成為比特大陸主要收入來源,占總收入93%,另外7%則為自營挖礦業務。從銷售地區結構來看,國內礦機銷售額占了收入的49%,接近一半。


    近年來,礦機市場隨整體市場環境下跌而受到影響。出于市場與政策的不確定性,2017年,比特大陸也開始布局AI芯片業務,并不斷通過投資其他區塊鏈項目以豐富自身的生態版圖。


    在過去的一兩年間通過比特大陸旗下子公司陸續投資了十多個區塊鏈項目,遍布產業鏈。其領投的ViaBTC運營著比特幣第四大礦池。這樣一來,比特大陸直接或間接控制了全球近一半的比特幣算力。


    此外,比特大陸領投的其他區塊鏈項目包括了資訊、社交、交易、支付和數據分析等多個領域。



    分析人士認為,在區塊鏈的各個產業鏈中,有礦機、礦池、交易所、錢包和數字貨幣項目等生態。相比于數字貨幣項目和交易所,比特大陸涉及的政策風險相對較小。總的來說,目前產業鏈中政策風險最低,行業壁壘最牢固的便是頭部礦機生產商。


    硬幣君注意到,雖然成立才短短幾年,但比特大陸無論是市值、收入還是盈利能力均已遠遠超過傳統企業,甚至國際制造巨頭。


    在A股上市公司中,國際家電制造商青島海爾截止9月7日收盤的總市值為908億元人民幣,同樣有集成電路業務的中興通訊總市值759億元,均小于比特大陸Pre-IPO的估值。


    而同為芯片公司,中興通訊2017年的總收入雖然達到了1088億元,但是凈利潤僅有46億元人民幣,凈利率為5%,遠遠低于比特大陸。


    與全球頂級的芯片、半導體公司英偉達相比,比特大陸2017年46%的凈利率水平高于英偉達(31%),其58%的毛利率也已經與英偉達的60%旗鼓相當。


    同樣傳言上市的螞蟻金服在2017年全年的稅前利潤為131.89億元人民幣,是比特大陸的近兩倍,但估值方面,螞蟻金服超1500美元的估值已經是比特大陸的10倍。


    資料顯示,比特大陸的直接競爭者嘉楠耘智在2017年的收入與凈利潤分別為13億元、4億元,僅為比特大陸的零頭。



    融資計劃書曝光,Pre-IPO撲朔迷離

    伴隨著比特大陸完成5.6億美元Pre-IPO輪融資的消息,一份比特大陸的融資計劃書也隨之曝光,并在業內廣為流傳。


    有媒體報道稱,參與此輪比特大陸Pre-IPO的投資機構有騰訊、軟銀、中金與加拿大養老基金等。


    硬幣君注意到,在比特大陸該輪Pre-IPO融資之前,共經歷了兩輪融資。2017年09月,比特大陸獲得了來自紅杉資本、IDG資本等5000萬美元A輪融資,估值10億美元。


    不到一年時間,2018年6月,比特大陸又進行了B輪融資,由紅杉中國領投,跟投方包括TMT行業的美國對沖基金Coatue、以及新加坡國有的新興市場投資基金EDBI,融資規模3-4億美元,估值約為120億美元。


    但近期騰訊、軟銀、DST和淡馬錫等接連否認了參與比特大陸此輪融資,也令比特大陸Pre-IPO顯得撲朔迷離。


    對于投資比特大陸的傳言,騰訊方面表示,公司并沒有參與比特大陸公司的投資。


    軟銀方面則表示,無論是軟銀集團還是軟銀管理的愿景基金,均沒有參加比特大陸公司的投資。


    投資公司DST Global也證實,其并未參與投資加密貨幣礦機生產商巨頭比特大陸。DST Global管理合伙人John Lindfors在一封郵件中稱:“我可以確認DST從未投資過比特大陸。”


    總部位于新加坡的投資公司淡馬錫官方在8月30日的聲明中,正式否認參與加密貨幣挖礦巨頭比特大陸的首次公開募股(IPO)。淡馬錫聲明稱,淡馬錫未投資比特大陸,也從未與比特大陸進行過談判,關于淡馬錫參與比特大陸IPO的報道不實。


    在業內人士看來,無論是數字貨幣市場、交易平臺,還是礦機和礦池,行業整體都已經處于大熊市之中。礦機產商們選擇在不確定因素落地前上市,不只是有利于估值提升,同時也是希望能盡早把握住政策的松動空間,做足準備。



    據了解,在港股的上市規則中,對于社會持股少的上市公司會有較為敏感的審核。因此,對于這輪Pre-IPO的融資,消息人士稱,“比特大陸的外部股東較少,不然沒必要進行這輪Pre-IPO融資。”


    分析人士則認為,Pre-IPO融資更是為上市的估值做背書。這大概也能解釋近期關于騰訊、軟銀參投的傳聞。


    目前,較為可信的說法是,比特大陸將在9月遞交招股書。預計今年底,明年初在香港上市。屆時,圍繞比特大陸的歷史融資沿革將會得到揭曉。



    第一大股東詹克團浮出水面


    一直以來,比特大陸都是由吳忌寒對外發聲,而被稱為是“比特大陸技術大腦”的詹克團極少出現在人們視線中。


    融資計劃書顯示,本輪Pre-IPO投資前的股權結構中,比特大陸聯合創始人兼董事長詹克團(Micree Zhan)擁有股權高達36.58%,而吳忌寒的股份為20.56%。這位極為低調的大佬浮出水面。


    據該輪達140億美元的估值計算,比特大陸最大股東詹克團所持股份價值為51億美元,吳忌寒的股份價值將近29億美元。


    按照福布斯給出的報告,詹克團的股份價值約為40億美元,吳忌寒的則接近23億美元。


    業內人士稱,一旦比特大陸順利IPO,估值將遠遠大于此輪融資,目前比較一致的預期是上市之后估值將達到300億美元以上,照此保守估計,詹克團持股市值將輕松超過百億美金。而這個量級,在國內幣圈將是絕對首富。


    除了趙肇豐、葛越晟、胡一說等在內均為比特大陸高管的其他幾位自然人股東外,比特大陸還留出了很大一部分的股權(18.71%)用于執行員工持股計劃。



    硬幣君注意到,在LinkedIn上,詹克團的個人資料非常簡單,只是列出了一項“比特大陸首席執行官”,而沒有提到以前的工作或教育經歷。


    鑒于詹克團的大股東身份,不少人認為詹克團才是比特大陸真正的BOSS。詹克團似乎才是比特幣世界的“礦霸”。從工商信息上看,詹克團身份為比特大陸董事長。


    在上述流傳的融資計劃書中,詹克團位列“核心團隊”第一的位子,詹克團和吳忌寒的表述同樣,為“聯合創始人、聯合CEO”。


    據悉,詹克團比吳忌寒大七歲,本科山東大學電氣工程專業,碩士中國科學院微電子所畢業,曾在清華信息技術研究院擔任研發工程師,后一直從事集成電路的設計工作。


    2013年,辭去私募股權公司投資經理工作的吳忌寒正苦于為自己的芯片尋找技術的支撐。相傳,吳忌寒在中關村創業大街上遇到機頂盒的推銷,通過了解,也認識了這家公司的老板詹克團。


    那時的詹克團是Sophon芯片設計師,他在2010年運營一個名為DivaIP的創業公司,主要經營機頂盒業務。


    后來加入比特大陸的詹克團,花了6個月開發出用于比特幣的ASIC芯片,到2013年11月,其創造的第一臺采礦鉆機Antminer S1上線,比特大陸也正式開始了經營業務。


    知情人士透露,39歲的工程師詹克團,喜愛思考哲學,閱讀歷史書籍及科幻小說。在接受媒體受訪時,常是思考片刻后,用精短的句子回答提問,有時也只答個“是”字。


    有傳聞稱,比特大陸剛剛起步時,詹克團的技術團隊如果實現了芯片的兩個關鍵性技術指標,整個技術團隊會因此拿到60%的股份。


    據相關報道,比特大陸股東在2016年底變更為單一的境外公司之前,詹克團持股曾達到了54.9%,而吳忌寒持有20.61%的股份。


    對于詹克團才是比特大陸最大股東的疑問,吳忌寒在做客王峰十問時曾做出回應。


    吳忌寒表示,“Micree(詹克團)和我一開始就是聯合CEO,這一點在中國的區塊鏈行業內大家一直都了解的。”


    吳忌寒稱,“我和Micree更多是一個互補組隊的局面,就像一個乒乓球雙打比賽,球打過來,誰在最佳接球位置誰說了算,大家配合比賽,獲取勝利是關鍵。”

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