FUSION區塊鏈項目評級報告

FUSION是一個跨鏈、跨組織、跨數據源的加密金融智能合約平臺，其愿景是建立加密金融時代的平臺級公有鏈，跨接不同社區和代幣、提供完備金融功能，連接中心化與非中心化組織的關鍵價值傳輸，以促成價值互聯網時代早日來臨。

評級結果反映，FUSION公司整體擁有獨創的DCRM核心技術，研發實力雄厚，整體團隊能力較強、投資機構實力不俗；并且，已經取得了初步的落定應用。

預計未來1至2年，隨著資本實力的不斷增強和業務多樣性不斷加深，FUSION綜合實力有望持續提升，故對FUSION評級展望為穩定。

隨著區塊鏈技術的快速發展，目前已經有數千種代幣，但是每一種代幣都只能在單個區塊鏈上自由轉移，并形成了自己的錢包、智能合約開發工具等生態系統。

現有的各種各樣的區塊鏈生態系統實際上是孤島生態系統，價值互聯網距離真正的互聯互通還很遙遠，點對點的價值轉移也無法滿足現實世界功能完備的金融服務的要求；市場迫切需要一個個基于代幣的價值轉移的“基礎設施”，把如今相互割裂、各自為陣的加密貨幣融合在一起，賦予完備的金融功能，實現加密價值在時間與空間上的轉換。

區塊鏈領域的孤島問題，吸引了行業內大量的目光，只有解決了這個問題，區塊鏈3.0才可能如期而至；因此，這也成了許多企業級項目的研究主題。

迄今為止，雖然市場上有不少已經解決跨鏈問題的項目，但是從定位上來說，FUSION似乎沒有什么競爭對手，FUSION已實現并且發布了代碼的獨創DCRM核心技術，并完成了區塊鏈史上第一筆分布式簽名跨鏈交易！

注：上圖為區塊鏈史上首次完成第一筆分布式簽名跨鏈交易截圖，如需顯示英文需點擊下拉菜單，選擇“View input as: UTF-8”

FUSION此次在DCRM技術上的突破標志著金融衍生物分布式產生的新紀元，而在FUSION上為實現金融時間價值的Time Lock功能更是一個非常具有影響力的創新。

注：Lock-in\Lock-out：應用FUSION獨特的DCRM技術將各種類型加密貨幣及數字資產映射至FUSION平臺的功能。

BitSE的創始人和CEO，其公司先后創建QTUM和VeChain兩大區塊鏈項目，曾任IBM區域分公司總經理。

前迪拜納斯達克和迪拜國際金融中心的首席執行官兼董事會成員，阿聯酋沙迦大學總理駐教人員。

多家機構策略顧問和董事會成員，也是Oak HC/FT Partners、Millennium Technology Value Partners、富達投資和德意志銀行等多家金融機構的投資人，曾在摩根士丹利和高盛的擔任要職。

Eastmore Group常務董事，曾任Neuberger Berman董事總經理、投資風險委員會成員和對沖基金解決方案主席，也曾在雷曼兄弟擔任高級職位。

Alpview Capital合伙人，任職于23＆Me、Infomedia、Equidate、Boxed、EQUIAM、Fusion.Org和G3NiU7等多個董事會和咨詢委員會，是兩家上市公司的創始人兼首席執行官，也是專有自適應性媒體平臺Real Time的創始人兼首席執行官。

Equiam LLC投資管理的創始人兼首席執行官、卡塔爾銀行首席執行官、Istithmar World的首席執行官、Algebra Capital資產管理的創始人、董事長兼首席執行官、紐約大學斯特恩商學院金融MBA、哥倫比亞大學國際事務碩士。

FUSION已獲得FBG CAPITAL 、Eastmore Group、EQUIDATE、KryptonCapital、Midland、ALPMEW CAPITAL、極客資本、Bibox、GBIC、KR Token等多家機構的投資和戰略合作，這些機構將對項目發展起到積極的推動作用。

FUSION采用DCRM技術來實現跨鏈資產的管理是一種全新的設計理念。FUSION的DCRM通過對于一種加密算法的支持，從而實現對于采用這一類加密算法的目標區塊鏈賬戶和資產的管控。

例如，目前市值前十中有八個加密資產使用ECDSA，FUSION的DCRM通過實現分布式ECDSA的簽名理論上可以對以上這些數字資產的跨鏈管控。

由于目前并沒有現成的算法來實現分布式ECDSA，因此，FUSION的DCRM實現分布式ECDSA是一項巨大的技術創新，在這個算法中，FUSION采用了Paillier同態加密、ElGamal、零知識、承諾方案等多種加密算法，實現滿足ECDSA規范的復雜安全組拼簽名，并通過理論證明它是安全可靠的。

社區搭建是FUSION的一個重要組成部分，比如說Foundation Intelligence。FUSION本身是一個比較分布式的項目，目前已經在紐約、上海、新加坡、以色列特拉維夫建有office，后面也會考慮在類似倫敦市中心的一些地方，圍繞著金融去進行一些更多的生態化建設。

Foundation Intelligence則是FUSION精細打造的一個社區，其總部設在紐約FUSION的新辦事處。Foundation Intelligence里面主要是來自于全球有非常獨特深厚金融背景的一些人物，他們將負責傳播FUSION成功案例的意識，并與金融行業建立更緊密的聯系，以鼓勵其采用FUSION平臺，這也是FUSION構建真正的包羅萬象的加密生態系統的宏偉愿景的一部分。

目前，FUSION已經與30多個實體機構建立了深層聯系，包括政府、金融機構、金融科技公司、區塊鏈項目和加密基金等等，其中迪拜高層稱贊FUSION為區塊鏈領域的“絲綢之路”。

代幣Token：FSN

發行時間：2018年2月7日

發行規模：代幣發行總量8192 萬（2的13次方），目前市場流通量2968萬

市值規模：流通市值約4.6億元，位列第107名

Token分配：

1）團隊激勵：10%分配給核心團隊，分階段分配給團隊，以激勵更多精英的加入；

2）天使投資：10%分配給天使投資基金，支持項目最早的啟動與開發；

3）代幣互換：10%用于基金會代幣互換發展合作關系，包括與其他區塊鏈社區和中心化組織的戰略合作；

4）定向募集：10%分給愿意參加ETH換FSN的參與者，所獲代幣用于基金會項目開發團隊運營；

5）自愿互換：25%分給愿意參加ETH換FSN的參與者，所獲代幣用于基金會，區塊鏈應用生態發展；

6）保留用途：5%作為臨時儲備，由基金會決定未來用途；

7）工作量&權益證明：30%將用于工作量證明和權益證明共識機制的激勵。

FUSION分布式控制權管理技術從最底層密碼算法解決跨鏈去中心化信任問題，應用場景非常廣泛，DCRM的出現能讓金融機構以及金融科技企業實現：

1）全金融業務自動化

今天，雖然有SAP，Oracle等企業IT管理軟件實現了企業內部業務自動化，但跨組織的金融業務從來就無法實現自動化，但是DCRM的出現使得在不同環節中的數字化資產能夠在同一個智能合約當中進行編程，使得全產業鏈的金融業務可以實現全自動化，從而節省大量成本，并極大的提高效率。

2）使得不同生態環境能夠融合

任何一個經濟體所涉及的業務都是一個有限的生態環境，小到一個家庭、企業，大到一個國家，不同生態環境中的資產很難互相打通，即使實現也需要中心化機構用高昂的成本來實現。但是DCRM技術的出現使得任何經濟生態系統可以在一個平臺上交互，同時成為一個更大全球一體化的生態系統。

3）可以形成并實現高度復雜金融產品

在今天的技術架構下，超過三個對手方，或者超過三種不同類型資產，涉及超過三個執行條件的合約幾乎無法實現，因為要建立起可完全執行的代價將會變的極其高昂。而在DCRM的技術的推動下，高度復雜的金融合約（比如涉及到超過成百上千個不同對手方，針對幾十種不同類型資產，并對數百種不同條件判定的合約）其實也就只是幾行可以完全自動化執行的智能合約代碼，這種高度復雜的金融產品的實現在今天是無法想象的。

目前，已經有三家戰略合作伙伴FormulA、Carnex、KuaiLaiCai與FUSION簽署了金融資產上鏈合作協議，涉及資產管理、汽車融資和餐飲供應鏈管理等多個領域，總額高達123億美元，這也是迄今為止由金融區塊鏈項目獲得的最大的商業交易之一。

FUSION項目從2017年開始啟動，已經完成概念驗證，接下來的任務和時間節點如下：

1、應用落地風險

目前，區塊鏈行業雖然發展迅猛，但仍然處于發展早期，而FUSION無論從概念上還是技術上，都是目前區塊鏈行業里的先驅者和領頭羊，其過程和20年前互聯網出現早期電子郵件的誕生非常相似。所以，即使FUSION邏輯上完全正確、技術人員也在全力開發，并且已經實現鏈入資產的實際落地，但畢竟屬于新生事物，一切都在探索期，在未來更大的落地方面仍然存在一定風險。

2、分布式管理風險

FUSION團隊目前采用分布式協同辦公，員工分散在全球各地，這種不分地域不分國家的工作模式雖然極大提高了辦公協同效率，但分布式管理對于初創型組織仍然存在一定挑戰。

3、技術風險。

區塊鏈技術正在不斷發展，密碼學也在不斷演化，FUSION及其研發團隊以其過硬的技術位列行業前端，但即使FUSION現有技術非常強大，由于代碼開源，仍然存在被抄襲和模仿的風險。

4、中國市場風險

FUSION此前一直專注于海外市場運營，還未正式進軍中國市場，而中國市場對于技術型項目的入駐到底接受能力有多強，還無法具體評估。故會存在價值被低估的風險。

FUSION是一個跨鏈、跨組織、跨數據源的加密金融智能合約平臺，通過分布式控制權管理（Distributed Control Rights Management，DCRM）使自己成為所有區塊鏈的側鏈，這些原區塊鏈代幣可以通過Lock-in和Lock-out將代幣映射到FUSION公有鏈上，從而實現多幣種混合編程，打通鏈與鏈之間的壁壘、實現價值數據共享。

項目正式啟動于2017年，預計2019年基礎工作基本完成，目前項目執行狀況良好。在跨鏈領域，FUSION面臨著較多競爭對手，不過FUSION核心的DCRM技術讓其擁有更多的競爭力，團隊成員背景實力雄厚、Foundation Intelligence社區資源豐富，也可以為FUSION提供更多助力。

目前，FUSION金融普惠平臺已經有實際項目落地，總額高達123億美元，是迄今為止由金融區塊鏈公司獲得的最大的商業交易之一，隨著進一步發展和完善，我們有理由相信，FUSION會逐步建立起更加包容和全面的全球加密金融生態系統，成為繼以太坊之后擁有超大能量的新一代公有鏈項目。

綜上，FUSION項目打分8，評級等級A，綜合能力較強。