日本:總體仍寬松，數字資產眾籌法規呼之欲出，監管嚴格指數:
是否允許數字資產支付
2017 年 4 月 1 日，日本內閣簽署的《支付服務修正法案》生效，承認
比特幣等 數字資產的合法支付地位。之后，比特幣支付得到大規模推廣，并被預計為日 本經濟貢獻 0.3%的國內生產總值。
是否允許交易所境內運營
日本是少數較早在國家層面對數字資產交易所進行牌照化管理的國家。2017 年4 月 1，日本內閣簽署的《支付服務修正法案》生效，該法案為交易所制定了 一系列標準和規則，要求數字資產交易所必須獲得日本財政部和
金融廳的授權，并在九月底前向金融廳提交注冊登記文件。截至目前，日本已批準了16家數字資產交易所。
2018 年 1 月，日本 CoinCheck 交易所發生 NEM 被盜事件，引發了日本金融廳 對國內數字資產交易所的強化審查，3 月，金融廳對所管的 Coincheck、GMO Coin、Mr. Exchange 等多家數字資產交易所作出行政處分，并對其他部分數字 資產交易所要求限期業務整改。在這樣的監管環境下，截至目前，8 家已經提 交申請的交易所撤回了牌照申請。雖然監管有所強化，但整體來看，依舊持支 持和鼓勵態度。
是否允許首次數字資產眾籌
針對首次數字資產眾籌行為，日本尚無明確的法規，而 2017 年 4 月 1 日生效 的《支付服務修正法案》亦不足以對相關行為的法律性質予以明確。2018 年后，日本金融廳開始監控對日本投資者進行的各類數字資產眾籌。2 月， 日本金融廳對 Blockchain Laboratory 這家位于
澳門的數字資產眾籌機構發出警 告，聲明其在的運作未得到官方許可，并要求其停止向日本投資者的募資行為。 未來，相關法律法規或將推出，予以明確。
是否允許數字資產投資
日本對于數字資產投資持較為開放態度，但投資人將面臨不同程度的征稅。2018 年 2 月，日本國稅廳推出了針對數字資產稅收全方案，裁定數字資產收 益屬于個人“雜項收入”，按照累進制稅率進行報稅，從 15%到 55%不等，如 果投資者當年含數字資產資本利得的收入超過 4000 萬日元(約合 36.5 萬美 元)，那么超出部分就將征收 55%的最高稅率，遠高于對投資股票、外匯等征 收的 20%左右的所得稅。
韓國:交易監管強化，反洗錢是重點，監管嚴格指數:
是否允許數字資產支付
韓國未有相關法律承認數字資產在支付領域的合法地位，但通過比特幣等數字 資產進行支付并未禁止。
是否允許交易所境內運營
韓國允許交易所在境內運營，并接受
電子商務法監管，根據該法，企業按照電 子商務網站進行注冊，便可以開展數字資產交易類業務。韓國
區塊鏈協會雖也 發布《數字資產交易所自律控制案》，并于2018年4月公布了數字資產交易所 自我監管框架，對交易所設定了一定的資質和運營要求，但目前，整體準入門檻仍相對較低。
隨著數字資產市場的快速發展，韓國政府正逐步強化對交易所的監管:2018 年 初，韓國金融服務委員會宣布要求數字資產交易所實施實名制等規則，之后， 銀行開始拒絕為較小的交易所發行新的虛擬賬戶，只向四大數字資產交易所提 供法定存款服務;同時，韓國政府宣布將對數字資產交易所征收 22%的企業稅 及 2.2%的地方所得稅。
是否允許首次數字資產眾籌
韓國自 2017 年 9 月至今仍全面禁止首次數字資產眾籌。2017 年 9 月初，韓國 金融服務委員會透露，將處罰數字資產眾籌項目，其中也包含進入別國進行募 資的韓國項目，緊接著在 9 月底，韓國金融服務委員會全面禁止了首次數字資 產眾籌。目前政策暫未實質性變化。
是否允許數字資產投資
韓國允許民眾進行數字資產投資，并暫未對相關投資收益進行征稅。進入 2018年后，相關監管有所加強:1 月 23 日，韓國金融服務委員會發布一系列措施， 禁止在韓國交易所進行匿名交易，并且未成年人和外國人禁止交易數字資產。
新加坡:政策穩定，且未來有望進一步開放，監管嚴格指數:
是否允許數字資產支付
新加坡稅務局(IRAS)在 2014 年發布的
加密貨幣指南(IRS Virtual Currency Guidance)中將比特幣等數字資產認定為“貨物”而非貨幣，使用數字資產進 行支付被視為“物物交易”，需要繳納商品增值稅，稅率為 7%。2017 年 11 月， 新加坡金融管理局發布《支付服務法案》(草案)第二個征詢意見稿，希望通 過一個獨立的法案來簡化對所有支付服務的繁復監管，未來，比特幣等數字資 產的支付地位有望得到法律認可，并頒發相應許可證。
是否允許交易所境內運營
新加坡允許在境內開設并運營數字資產交易所。2017 年 11 月 14 日，新加坡 金融管理局發布《數字代幣發行指引》，文件表明，新加坡數字資產相關的中 介機構，包括數字資產交易所，若涉及提供被視為資本市場產品、證券或期貨 合約的數字資產交易，則需要獲得相應牌照、批準，若僅提供幣幣交易，且不 涉及上述被視為資本市場產品、證券或期貨合約的數字資產，則無需相關牌照， 但仍需要符合反洗錢相關規定。
是否允許首次數字資產眾籌
2017 年 11 月 14 日，新加坡金融管理局發布《數字代幣發行指引》，肯定了首 次數字資產眾籌，并明確了監管范圍，即當數字資產屬于《證券及期貨法》項 下定義的資本市場產品時，數字資產眾籌受到監管，需要獲得新加坡金融管理 局的審批，若數字資產不屬于資本市場產品，則不需要受到監管，只需遵守反 洗錢等常規性要求即可。
是否允許數字資產投資
新加坡對數字資產投資持開放的態度，針對投資數字資產的收益，暫不征稅，但新加坡政府仍舊多次發表聲明，就數字資產潛在的風險對投資者進行提示。
是否允許數字資產支付
香港未從法律上承認數字資產的法定支付地位，但亦未禁止比特幣等數字資產 用于支付。
是否允許交易所境內運營
香港允許開設數字資產交易所，但若涉及向香港公眾提供證券類數字資產的交 易服務，依據 2017 年 9 月 5 日香港證監會發布的《有關首次代幣發行的聲明》， 則受監管，需獲取相關牌照或向證監會注冊，發牌規則參照《證券及期貨條例》 規定。
2018 年 2 月 9 日，香港證監會發布《證監會告誡投資者防范數字資產風險》 公告，聲明已先后致函 7 家位于香港或與香港有聯系的數字資產交易所，警告 它們不應在未領有牌照的情況下買賣屬于“證券”的數字資產。
是否允許首次數字資產眾籌
香港并未禁止首次數字資產眾籌，2017 年 9 月 5 日，香港證監會發布《有關 首次數字資產眾籌的聲明》指出，部分項目數字資產可能屬于《證券及期貨條 例》所界定的“證券”，并且就該類“證券”類數字資產，若以香港公眾為對 象，則需證監會發牌或向證監會注冊。該聲明同時指出，若某首次數字資產眾 籌項目被認定為證券，則不僅是參與到該代幣的一級市場做市商、咨詢機構、 以及機構投資人等需獲得相關牌照，并且二級市場的參與者(包括交易平臺) 也需要證監會發牌或向證監會注冊。
2018 年，3 月 19 日，香港證監會叫停發行人 Black Cell Technology Limited 的數字資產項目，因其在未獲認可的情況下，向香港公眾投資者進行“證券”類
數字資產銷售。
是否允許數字資產投資
香港允許公眾投資數字資產，針對投資數字資產的收益，暫不征稅，但香港證 監會多次發布聲明告誡投資者防范數字資產風險。
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