碳金融：100億！全國最大規模的儲架碳中和cmbs發行

CMBS誕生于1983年。當時，美國FidelityMutual人壽保險公司將價值6000萬美元的商業地產抵押貸款以證券的方式出售給另外三家人壽保險公司，從此開始出現了商用房產抵押貸款證券化這一嶄新的證券化形式。這一交易被評為AAA級。之后多家商業銀行、儲貸機構和投資銀行紛紛仿效這一交易方式。上個世紀90年代初，隨著評級機構逐步確立了交易的評級標準。20世紀80年代末期，美國不動產市場嚴重衰退，再加上其他因素，造成商業性不動產抵押貸款違約不斷，拖累專門從事不動產抵押貸款的儲貸機構。為了處理倒閉銀行與它們手上的不良債權，美國國會立法成立清算信托公司（ResolutionTrustCorporation，RTC）。20世紀90年代中期，商業性不動產不良債權的清理已有相當好的成效，RTC因此逐漸淡出CMBS市場，同時金融機構漸漸將RTC處理商業性不良債權證券化的技巧普遍應用到商業性不動產抵押貸款中，大大推動了CMBS的發展，CMBS逐漸成為一種比較成熟和相對穩定的融資手段和技術。其發行量從80年代平均每年20億美元的水平增加到90年代初平均每年160億美元水平，在過去的10年時間里，美國CMBS市場增長了10倍，2005年美國CMBS的發行量猛增到2000多億美元，2007年發行量更高達3000億美元，至2007年底發行在外的未贖回債券金額約為7770億美元，是最大的CMBS交易市場。