比特幣之所以成為比特幣是通過設計把比特幣引入到系統里面，沒有幣的
區塊鏈是不完整的，我們也大概說了一下，
token本身帶來了什么樣的新的事物，剛才BMAN已經說了，代幣的核心是代表了某種權益歸屬，這個權益可能會是積分，可能會是會員，可能會是投票，可以是資產的分紅。比傳統的股權、債權和各類資產復雜很多，Token的資產屬性會更加復雜，大家可以想象一個東西，大家都有
航空積分，如果我一直坐美聯航，航空積分類似傳統世界里的代幣，雖然不能變現，它可以在不同航空公司之間流通，美聯航的積分可以用在國航上面，但是可以進一步想象我們擴大了代幣的使用范圍，假設某一天，我的航空積分可以換我的流量，我的流量積分可以用來換我的電話費，代幣的核心在于它的流通性，流通性越強，代幣價值越大。代幣資產屬性本身特別的復雜，導致定價模型很困難，所以暫時還沒有一個通用的模型，特別是剛剛我們說比特幣本身因為已經成為一個價值存儲。價值存儲的估值模型，更多需要考慮到每個投資人，投資人心里覺得它應該代表什么價值，它就可以代表什么樣的價值，所以說這個是非常難估值的。
還有一個不一樣的地方是我們傳統的股權公司，它在公司的所屬權跟公司治理上面，它是有固定的模板，比如說我每一輪融資都要出讓20%的股份，然后投資人要在董事會上面，特別是大的投資人，董事會可以對公司的各種重大戰略決策，可以進行管理和干預，加上我如果是投資人的話，一般會有一些特殊的權益，比如優先清算權。譬如最近朋友圈里面轉一篇自媒體寫的特別扯的文章，號稱摩拜團隊套現15億， 非常簡單的看一下，摩拜它的出售價格是37億美金，包括27億美元的實際作價，其中12億美元現金及15億美元股權，還有10億美元的債務。這里現金只有12億。然后摩拜一共融了20多億美金。12和20哪個大？考慮到投資人優先清算和創始人earn out條款，最終能夠分到團隊估計所剩無幾，當然這個都是作為局外人的一個推測。這個是傳統股權世界里面經常會發生的事情，但是在Token世界里面，Token是所謂的同幣同權，它的權益是靠誰有更多的Token或者是更多的算力決定的，加上大多數token是用基金會來做，基金會的治理本身是非常松散的，這個和傳統股權公司的成熟治理結構不同。
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