科斯定理（Coase Theorem）是現代經濟學的基石性理論，告訴我們兩個基本觀點：第一，好的市場經濟是組織人類大規模協作的效率最高的方式；第二，要達到市場經濟的最佳狀態，需要明確的私有產權和非常低的交易成本。交易成本越低，一個經濟體能達到的生產率就越高。
最近有人說，所有互聯網、移動互聯網的中心化應用都可以去中心化，這話是不錯的。但是反過來，僅從功能上來說，所有區塊鏈上的 DAPP也都能以中心化 APP 實現。那么，差別究竟在哪里呢？
差別其實不在功能上，不在什么“業務痛點”上。只要說用區塊鏈解決什么業務痛點，九成情況已經走錯了方向。區塊鏈以及去中心化技術，解決的不是業務痛點，而是在一個缺乏信任的環境下建立信任和傳遞信任。信任是商業的基礎，我們今天任何一個行為和交易都離不開信任。所以，區塊鏈對于商業的意義，正如互聯網對通訊的意義一樣重大。
但如果環境中并不缺乏信任，那么區塊鏈的必要性就不那么突出。其實用當代的密碼學協議，也能增強中心化系統的信任度。但唯獨在跟錢或者說跟價值符號有關的場景下，人們受到的誘惑太大了，太有動力去造假了，甚至中心化權威也忍受不了這種誘惑。因此在這些場景下，信任是缺乏的，區塊鏈就變得很必要了。
通證就是新一代數字經濟中的價值符號，通證可以跑在區塊鏈上，也可以不跑在區塊鏈上的，但是如果不跑在區塊鏈上，可信度就不是最高的。當
區塊鏈技術基礎設施成熟之后，通證沒有理由不跑在區塊鏈上。
2.從股票到通證
1609年，荷蘭阿姆斯特丹誕生了世界上第一家股票交易所，股份制成為公司制的基石。一家公司成立的時候有股東，股東承擔風險，提供初始投資。然后公司發展起來了，招收員工，跟合作伙伴一起生產產品，為客戶提供服務。雖然一個企業的成功需要很多方面力量的協同，但是這個企業未來的所有權、收益分配權只跟股東分享，跟合作伙伴、員工、客戶的利益關系全部用現金結算完成，一單生意做完就關系了結，公司未來的發展跟你沒關系，這是現在的公司制。
那么通證經濟要干什么？就是要通過挖礦和各種通證獎勵一點一點把公司的所有權送給社區，一點一點地讓參與者成為這個通證經濟的主人。通證經濟真正超越傳統經濟模式的，就在于把所有權和未來收益分配權通過通證分配給
社群里每一個人，而不是只給到一小部分股東。通證經濟模型是區塊鏈社群的基本經濟制度。
為什么通證經濟有用呢？我們相信，如果把權益跟社群合理充分的共享，就會帶來更大的價值創造。其中最大的成功就是
比特幣、
以太坊這些社群。短短幾年就構造了上千萬利益相關者參與的社群，大家在完全自愿自由的情況下，以通證為紐帶，形成事實上的協作關系，支撐起數百億美元的價值。
這個事情非常具有啟發性，它告訴我們，如果更無私一點，更開放一些，把賬算得更細致一點，把分配規則設計得更公平一點，是不是僅僅靠互聯網，就能構造比現有企業更具競爭力的協作組織呢？
把蛋糕分好，就會把蛋糕做大。這就是通證經濟的根本出發點。說白了，傳統企業，甚至互聯網公司最多能到哪？最多也不就是給你最好的產品，最棒的用戶體驗，最大的折扣，甚至免費，各種紅包，各種券，我們怎么樣？我們能把所有權都送給用戶，看你們怎么跟我們拼？
雖然通證經濟從原理上講非常簡單，比如去商店買東西，每買一瓶水都可以獲得這個商店未來的一點點的收益分配權或者股權，你當然會選擇優先去這個商店買東西。那實際上操作起來，大多數的通證經濟都還沒有做好，沒有做到位。
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