Libra是什么？Libra能做什么？Libra不能做什么？Libra的未來如何？

Libra是什么？Libra通證與一籃子銀行存款和短期政府債券掛鉤，是一種資產錨模式的穩定通證。這也印證了我們在《穩定通證的真與幻》系列專題報告中的觀點：法幣錨是當前穩定通證的主要模式，但資產支持單一，未來可能演變為多元資產抵押、類債權通證乃至內部錨模式。

Libra能做什么？Libra除具備價值尺度、交易媒介、價值儲藏和支付手段等常規的貨幣功能外，還能夠進行信用創造。此外，對Facebook來說，Libra將作為其龐大生態的經濟激勵載體，有利于增加生態的粘性和進一步擴張能力。

Libra不能做什么？不是主權貨幣，無法成為貨幣政策工具；無法獲取鑄幣稅收益；不能成為超主權貨幣；無法打敗美元霸權 ；無法主導貨幣的非國家化進程 ；無法脫鉤主權貨幣。

展望：Libra的未來。貨幣基金盈利空間巨大；更強健的Facebook生態圈；Libra交易對替代USDT交易對成為主流；對提升大眾對btc的認知度具有重大意義；對政府信用較低的國家沖擊較大。

風險提示：開發不及預期

1 Libra是什么？

1.1 Libra增信方式：巨頭加持，錨定多資產

1.2 Libra：穩定通證2.0

2 Libra能做什么？

2.1 價值尺度

2.2 交易媒介

2.3 價值儲藏

2.4 支付手段

2.5 創造信用

2.6 嵌入Facebook生態

3 Libra不能做什么？

3.1 不是主權貨幣，無法成為貨幣政策工具

3.2 無法獲取鑄幣稅收益

3.3 不能成為超主權貨幣

3.4 無法打敗美元霸權

3.5 無法主導貨幣的非國家化進程

3.6 無法脫鉤主權貨幣

4 展望：Libra的未來

北京時間6月18日下午，Libra白皮書在其官網公布。