STO是什么？
STO是Security
token Offering的縮寫，指的是證券型通證發行，其目標是在一個合法合規的監管框架下，進行通證的公開發行。ST（證券型通證）會對應著現實中的某種
金融資產或權益，比如房地產、投資基金、黃金、鉆石、原油、美術作品、音樂版權、房地產投資信托、
區塊鏈系統的分紅權等，簡單來說，STO可以將所有的資產，包括不動產Token化，分解成任何人都能買得起的數量不等的證券化代幣，在合規前提下進行世界范圍的交易流通。
與傳統的IPO相比，STO依賴于區塊鏈底層技術，可以過濾冗雜流程，縮短募資時間，大大提高了募資的效率。據2017年的數據，全球股權資產規模約為70萬億美元，債務資產規模約為100萬億美元，房地產市場規模約為230萬億美元。
STO監管規定
目前市場層面Regulation D（Rules Governing the limited Offer and Sale of Securities Without Registration Under the Securities Act of 1933，以下簡稱“Reg D”）、Regulation S（Conditional Small Issues Exemption，以下簡稱“Reg S”）、Regulaition A（Conditional Small Issues Exemption，以下簡稱“Reg A”）、Regulation S（Rules Governing Offers and Sales Made Outside the United States Without Registration Under the Securities Act of 1933，以下簡稱“Reg S”）套用于STO模式下的適用，但需提請項目方注意的是，Reg D、Reg A和Reg S適用于1933年美國證券法項下的豁免注冊發行，屬于1933年美國證券法項下的補充性規定，因此并未脫離1933年美國證券法項下的監管范圍。
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