供應鏈金融是基于產業供應鏈的金融活動，其基本特質是立足供應鏈帶動金融活動，反過來通過金融活動優化產業供應鏈，宗旨在幫助產業供應鏈中中小微企業解決現金流問題，通過產業優化，促進產業可持續發展，這一目標意味著供應鏈金融不僅僅是向中小企業提供資金融通，解決融資難、融資貴的問題，更在于通過供應鏈和供應鏈中資金流優化，提升產業組織能力，促進產業的持續發展。
因此，供應鏈金融業務的發展必然呈現出兩個特點：一是供應鏈金融產品不僅僅是基于應收應付的保理、反保、福費廷等產品，或者基于動產或倉單的融資業務，而且還包括大量的創新性業務類型。
事實上，從擔保物可獲得性劃分（見圖2），供應鏈金融業務也可以劃分為市場型融資以及關系型融資。市場型融資工具是建立在可證實的信息或者有形擔保物的基礎上，諸如票據、交易訂單、存貨等。其規制機制是法律，也就是說一旦沒有能夠履行上述行為，可以通過法規來追索相應的權利，因此，市場型融資的信用風險更容易為金融機構評估。與此相反，關系型融資依賴于買賣雙方建立的信任關系，而非具有約束性的契約關系，因此，沒有任何有形的擔保物作為風險控制的保障。通常這類供應鏈金融服務提供者是供應鏈運營中的成員或者平臺服務商，充分了解借方的信用狀況、交易歷史和供應鏈運營的能力，憑借這些信息和數據，使得貸方能夠較為精確地評估借方的信用，從而做出融資決策。
△圖2 擔保物可得性劃分的供應鏈金融業務
供應鏈金融業務發展的第二個特點是金融生態的形成，從而更完整、更全面地服務于產業供應鏈生態。 在目前供應鏈金融發展階段，大多數業務仍然將金融視為資金借貸，而忽略了金融服務的多樣性和生態性。
多樣性 意味著金融服務本身是具有多種形態的，這包括銀行，保險，證券，基金，信托，期貨等，這些不同的服務發揮著各自的作用，這包括在市場上籌資從而獲得貨幣資金，將其改變并構建成不同種類的更易接受的金融資產;代表客戶交易金融資產，提供金融交易的結算服務;自營交易金融資產，滿足客戶對不同金融資產的需求;幫助客戶創造金融資產，并把這些金融資產出售給其他市場參與者;為客戶提供投資建議，保管金融資產，管理客戶的投資組合等。
生態性 指的是這些不同業態的金融機構如何在把握全局供應鏈基礎上，相互協同和融合。由于產業供應鏈活動復雜性和參與者多主體性，往往單一的金融機構或金融產品較難滿足產業供應鏈的運行，這時就需要不同的金融機構和金融產品能夠充分協同組合，為產業供應鏈提供全面金融解決方案，諸如通過投資將分散的行業內中小企業聚合在一起，在確立平臺標準和作業標準的基礎上，通過基金、信托提供產業資金，結合其他融資服務和保險等，促進產業供應鏈的順利運行。這種多金融機構、多金融產品的協同融合，才能真正滿足產業供應鏈運行差別化價值訴求，促進產業供應鏈的持續發展。當然要實現這一目標，需要改變各金融機構長期以來因為分業經營而導致的相互阻隔、缺乏協同的狀態，共同在研究產業供應鏈的基礎上，形成協調一致的產品組合，并且綜合性地管控風險。
文/中國人民大學商學院副院長、教授、中關村互聯網金融研究院首席供應鏈金融專家宋華教授
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