深度 | 區塊鏈在資產證券化中的應用分析

針對上述分析，ABS云利用引入區塊鏈技術的解決方案在打破信息黑箱、優化ABS 的現金流管理方面取得了喜人的效果，證券交易的高效性和透明度大大增強，不僅有利于穿透式監管，還提高了金融資產的出售結算效率，降低增信環節的轉移成本。

以聯盟鏈為支撐覆蓋ABS產品生命全周期：底層架構設計引入分鏈、多通道和共識節點技術，保證系統處理并發數據能力。管理平臺貫穿資產登記、數據清洗、資產組合構建、風險評級、產品設計、現金流管理及交易轉讓等業務環節，使上鏈的業務信息跨機構、跨層級高效流轉。

基于區塊鏈的 ABS 一體化流程解決方案（如圖2）基于囊括所有參與方的聯盟鏈，將各參與方接入共識節點，賦予數據權限。區塊鏈數據庫覆蓋了整個資產證券化六階段流程，從前期的資產池數據、風險評級及交易結構導入，到準備期的產品設計發行，再到中期投資人注冊登記環節的鏈上數據獲取與上傳，最后到后期對基礎資產的現金流進行全面的實時動態監控。區塊鏈數據系統運行貫穿了發行前、發行中、投資人、注冊登記、存續管理各環節，各參與方與數據庫的讀寫緊密相關（如圖3）。

引入區塊鏈技術的ABS管理系統較之傳統ABS業務操作具有無可比擬的優勢，從效率、成本、信任、監管四個方面進行優化。一為效率提升。區塊鏈分布式賬本技術在各交易方間達成業務信息共識，流程清晰化，提高交易方之間的協同效率。二為成本降低。區塊鏈分布式賬本提供完整可觸摸數據，打破數據孤島。對融資方而言有助于降低操作及合規成本；對投資方而言，動態實時的信息驗證渠道能提升投資者信心，減少溝通成本。三為信任建立。在資產包形成階段通過對信貸歷史表現、資產違約情況、多頭借貸等數據進行分析，精細化地對每筆資產進行風險評分，實時更新上鏈，達到優化資產增信效果。對各資產穿透式的管理有效改善信息不對稱問題，區塊鏈不可篡改、可追蹤的技術特點大大降低信用風險與定價風險。四為監管便捷。穿透資產信息同樣有利于監管穿透、實時監控，降低監管難度。