“虛擬貨幣”質押借貸，其實就是傳統
金融中質押借貸的變形。以往用戶的質押資產通常是車、房等，如今則變成“虛擬貨幣”。按照“虛擬貨幣”的兌換類型，可以分為質押“虛擬貨幣”兌換“虛擬貨幣”、質押“虛擬貨幣”兌換法幣、質押“虛擬貨幣”兌換穩定幣等等。
“模式比較輕，穩賺不賠。”在陳文看來，“虛擬貨幣”質押借貸具有傳統質押借貸無法超越的優勢：質押物不會出現多重抵押的情況，貸前、貸中風控相對簡單，貸后也不用進行催收，若用戶不還款，直接處理質押的“虛擬貨幣”即可。
據記者不完全統計，目前市場上的垂直“虛擬貨幣”質押借貸平臺主要 包 括 ETHLend、EasyLend、Salt Lending、Libra Credit、JaneLending、KC Chain、
tokenLoan、LendChain等。與此同時，“虛擬貨幣”交易所、“虛擬貨幣”錢包、部分網貸平臺，也已涉入這個市場。
雖然都在做同樣的業務，但每家平臺卻各有各的玩法。記者在調查中發現，大部分平臺可質押的幣種主要是
比特幣（
btc）、
以太坊（ETH）等相對穩定的主流“虛擬貨幣”，對應的質押率在30%~70%不等。在借款利率上，部分平臺雖未超過法定的36%紅線，但存在“砍頭息”或者收取其他費用的情況；也有平臺借款年化利率達到近200%。
“持幣者將自己的‘虛擬貨幣’質押到我們平臺，一般會按照實時幣價的30%放款（法定貨幣）。目前平臺的借款年化利率不超過36%，產品期限傾向短期（7天/15天）。”Jane-Lending創始人臧
成都告訴記者，不排除會在市場變化下，嘗試質押“虛擬貨幣”又借出“虛擬貨幣”的業務。據臧成所說，JaneLending是國內首家
數字貨幣質押貸款服務平臺，成立于2017年。
與 JaneLending不同，Token-Loan則主要是質押“虛擬貨幣”兌換穩定幣（如USDT）；而LendChain除了提供質押借貸外，還提供理財等服務，主要通過投資機構借款形式形成固定收益的理財產品，也會有一些質押以太坊的項目方。這些產品的年化收益率會因標的不同、時間期限長短而有所不同。
值得注意的是，為避免借款方所質押的“虛擬貨幣”價格波動致平臺產生損失，平臺會設定相應的預警線，跌至預警線后，便會提醒借款人中途停止或進行補倉。如借款人選擇停止，平臺便會中止交易，借款人需支付相應本金及一定的利息，贖回“虛擬貨幣”；如借款人未補倉，“虛擬貨幣”持續下跌至平倉線，平臺就會強制平倉，借款人質押的“虛擬貨幣”就由平臺自行處理。
“虛擬貨幣”交易所的參與形式更像是傳統金融中的股票配資，也即
幣圈人常說的“以幣炒幣”。
記者了解到，目前“虛擬貨幣”交易所每日向借幣方收取萬分之二到千分之一不等的利息，提供的杠桿從1到100倍不等。選擇的杠桿越高，可獲得較大的收益，但用戶所承擔的風險也越大。而“虛擬貨幣”交易所在為炒幣者提供“虛擬貨幣”配資時，也會設定對應的平倉線和爆倉線。
據陳文透露，“虛擬貨幣”錢包則主要是在原有服務基礎上，新增借貸和理財的功能；而布局“虛擬貨幣”質押借貸業務的網貸平臺，更多地則是“悄悄”開設類似于錢包的測試項目。“這些平臺私底下在做類似的‘副業’，從不敢對外說，賭的就是一個‘風口’，萬一未來市場開放，他們就會立即殺進來。”
“虛擬貨幣”質押貸款平臺的目標人群與傳統借貸人群是否有重合之處？臧成都給出了否定的答案，“這些人必須是炒過幣，且持有幣的人群。他們中的大部分并非真的需要錢，更多的是借錢炒幣，且以大戶為主。”
總體來看，“虛擬貨幣”質押借貸業務的人群可以分為幾類：普通的持幣用戶，他們沒有專業的數字資產的金融工具，也不具備專業群體擁有的投資渠道和消息面的優勢，因而對于數字貨幣的借貸和理財有很大需求，礦工也是如此；
其次，除了C端用戶，B端的投資機構有質押“已投、上市、流通的‘虛擬貨幣’”獲取流動性的需求，尤其在如今幣圈熊市的情況下。
此外，也有部分項目方希望通過質押部分融資來的“虛擬貨幣”，從而彌補日常支出。“比如在每個月發放工資的時候將手中的‘虛擬貨幣’質押進行借款，以得到足夠的現金支付員工工資和其他費用。”一名“虛擬貨幣”項目方告訴記者。
目標人群的明確，幫助質押借貸業務平臺更精準地獲取用戶。“
區塊鏈重
社群運營，初期獲客主要是混在‘虛擬貨幣’交易所的社群里，找準時機向大家推介項目，或是通過參加幣圈的線下聚會，介紹熟人參與進來。”陳文把這種方式解讀為在幣圈存量市場的基礎上開發出新的增量。
而為了留住用戶，提高用戶粘性，多家平臺會在自己的系統內發行代幣，即“糖果”。這些“糖果”可以提高質押率，抵用各種手續費，甚至可用作該平臺的質押資產，又或者可轉借給其他用戶。從某種程度上說，發“糖果”的做法與現金貸、P2P平臺的運營思路如出一轍。
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