在2048資本兩次被刪的文章《比特大陸IPO，能否跳離技術困境》中，郭春龍提到礦機行業的核心競爭力，除了芯片成本之外，還有功耗比，即挖出
比特幣所需的電力成本，這也導致所有的礦機公司都在玩命地降低功耗。這篇文章數據詳實，引用來源明確，有極高的參考價值。
降低功耗有兩條路可以走：一是優化芯片設計，在各個環節降低功耗，但是優化有限度。第二個辦法是改進工藝，從最底層降低功耗，比如從28nm工藝升級到16nm、12nm、10nm、7nm等等，但是會帶來生產成本的上升。目前挖礦所用ASIC芯片的主要代工廠臺積電已經開始生產7nm的芯片。
整個礦機發展歷史都在優化芯片和改進工藝。郭春龍提到，比特大陸第一代礦機S1通過工藝上的提升，功耗比超越烤貓礦機，爆賣之后實現了資本的積累。隨后，比特大陸S2礦機又實現了工藝的突破，再次爆賣。然而比特大陸開始不思進取，S5礦機工藝沒有進步，只是進行了優化，而同期的烤貓新礦機芯片優化更激進，比特大陸的芯片失去了優勢。
然而隨著2014年的熊市，烤貓消失了，競爭對手的消失讓比特大陸突然在礦機市場一枝獨秀，2015年時比特大陸銷售額20億，市場占有率80%，開啟了礦霸之路。
有了原始資本積累之后，比特大陸開始了芯片優化與工藝進步的雙線進化。2015年的S9礦機采用16nm工藝，功耗110W/Thash，比競品有25%的功耗比優勢，再次爆賣。
然而從2016年開始，比特大陸的技術更新開始停滯不前，
btc芯片16nm優化版、12nm版、10nm版全部失敗，也就是說，比特大陸最新的礦機S9在工藝上已經3年沒有更新了。而與此同時，競爭對手已經趕上來了，神馬礦機甚至比特被大陸優秀40%。其他幣種的礦機的功耗也嚴重落后，LTC落后25%，DASH落后兩倍，ZCASH落后兩倍，ETH落后兩倍，SC芯片落后5倍。
在今年年初的聯發科投資者會上，聯發科回答的一個問題透露出這么一個細節：臺積電12nm工藝產能已經被比特大陸占去。而在比特大陸的產品線里，只有今年9月要發布的第二代算豐
人工智能加速卡使用了12nm工藝。
但要命的是，比特大陸轉型所需的人工智能芯片也嚴重落后，和國內的寒武紀等AI公司很難抗衡（關于這部分，區塊律動BlockBeats已經在上一篇文章提到，這里不再重復，點擊查看），面對落后的工藝，比特大陸只能靠「便宜管飽」的策略來誘惑用戶，以高功耗堆出來的性價比取勝。
今年年初，比特大陸開始出售一款名叫V9的螞蟻礦機，價格2108元人民幣。因為耗電量大、算力低，與S7礦機有很多相似之處，不少人曾經以為這是S7翻新后出來賣。其實這是一批賣不出去的存貨而已。
在這篇文章的報道中，提到比特大陸在2017年第四季度向臺積電下了能夠生產100萬臺28nmBM1385的礦機芯片，這批礦機的名字叫做螞蟻礦機V9。文章還提到，這批披著S7內核的V9礦機，功耗比和產出完全不如同期S9，所以V9并沒有被礦工買賬，根本賣不出去。
為了去庫存回血，比特大陸在4月初的時候開始了V9礦機買一送一的活動，購買2400/2100塊錢的礦機，就可以買到兩臺V9礦機。然而再促銷也沒人用，在礦業
論壇比特彩云上，我們甚至看到了V9礦機全新機器轉讓，有人開價600，有人開價給錢就賣。
如果你想知道螞蟻礦機V9的信息，你會發現關于該產品的文章已經在簡體中文互聯網上全部消失，只留下個別的產品參數頁面，而通過Google搜索我們發現了這款礦機在宣傳中將28nm落后工藝缺點描述成了「為快速發展的礦業中長期使用所設計」的優點。你沒看錯，是優點。
按照1T可以挖出0.00004936BTC來計算，S9礦機一天的收益為3.058美元，而同等價格買到的6.3臺V9礦機，6.3臺V9的收益為5.927美元，幾乎是S9的一倍。看上去收益非常好，性價比極高，但是挖出同樣數量的收益，V9的耗電量是S9的4.9倍。落后工藝靠堆量、消耗大量
能源來帶收益，或許有些礦主在搞到更低的電價時會喜歡，但是對于普通的礦工來說，買V9來挖礦絕對屬于高風險行為。
如今，V9礦機仍然掛在比特大陸的官網上，只要650塊錢就可以買到，是現貨。比特大陸的Pre-IPO文件中資產負債表顯示目前公司在2018年Q1有價值12億美元的庫存，較去年增加了2億美元，這部分庫存里就包括這批賣不出去的V9礦機。
落后產能雖然能挖礦，但已經逼近被關停的境地。5月底，同樣是28nm工藝的S7礦機宣布關機，原因是挖礦收益已經不抵電費成本。再結合本月比特大陸兩個礦池算力比重下降、比特幣價格持續走低、挖礦難度增加等數據，比特大陸自己會主動淘汰這些28nm礦機。
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