氣候變化給
金融部門帶來了新的風險，但反過來又為氣候風險防控提供了新的機會。最近金融投資、研究和監管的一個重要問題是，上市公司是否已處于應對氣候變化的影響之中，即一家上市公司的財務狀況在其實體、經濟、金融和政策環境中是否受到與氣候變化相關的影響。
那些被認為更具環境可持續性或
碳排放量較低的氣候友好型上市公司，通常被稱為綠色公司，而對氣候不太友好的上市公司則稱為棕色公司。根據一些理論模型描述的影響綠色股票和棕色股票相對表現的幾種可能因素，在過去十年中，使用組織層面的碳排放數據（范疇1和范疇2）定義的綠色投資組合似乎比棕色投資組合表現更好。然而實際它卻產生了一系列看似矛盾的結果。
在公司規模、賬面價值及其他收益預測因素皆為相似的情況下，上市公司的碳排放水平較高的，其股票收益也較高，即排放量較高的公司具有較高的回報。
低碳排放公司的多頭股票和高排放公司的空頭股票構成的投資組合也會產生正的異常回報。這種無法通過意外盈利能力或其他已知風險因素的差異來解釋的現象被認為是“碳溢價”（carbon premium）。
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