第一種是通過中心化的法定資產抵押實現。比如Tether (USDT) 或者Trust
token推出的 TrueCoin (比如 TrueUSD)。
USDT 是 Tether 發行的虛擬貨幣，前者當前市值大約22.75億美金，占整個穩定幣市場份額的90%左右。他們的白皮書是這樣寫的。
“Tethers，是一種法幣掛鉤的
數字貨幣，所有 Tethers 都是通過 Omni Layer 協議在 Bitcoin
區塊鏈上以代幣形式首次發行，每一個發行流通的 Tethers 都與美元一比一掛鉤，相對應的美元總量存儲在
香港 Tether 有限公司（即一個 Tether 幣為一美元）。
憑借 Tether Limited 的服務條款，持有人可以將 Tethers 與其等值法定貨幣贖回/兌換，或兌換成 Bitcoin。 Tether 的價格永遠與法定貨幣的價格掛鉤，其掛鉤發幣的儲存量也永遠大于或等于流通中的幣量。
簡單的來說， Tether承諾，他們每發行一個USDT都保證同時至少有 1 美元存在銀行，且USDT持有人可以隨時兌換成美元或者
比特幣。以此來保證USDT價值的穩定性。
Tether實現穩定幣值的方法可謂簡單明了，但也存在明顯的弊端。
如同一些批評者指出的那樣，Tether 存在傳統中心化
金融機構一樣的問題，那就是中心化。你需要承擔以下風險：
公司可能破產；
公司開設賬戶的銀行可能破產；
銀行可能凍結資金；
公司可能卷款落跑；
重新中心化風險可能讓整個系統癱瘓；
……
拋開這些能力、儲備、政策上的風險，還有道德上的信任風險。發幣機構如果缺乏監管，那么超發、濫發、暗箱操作都很難避免，也很難避免在巨額利益的驅動下逐步走向不透明。
Circle首席執行官Allaire表示：“用戶現在通過像Tether這類東西來處理法定貨幣，但我們看到了Tether的很多弱點和挑戰。”
總的來說，這一類方案實現方式都非常簡單，能很好的解決了浮動風險，很少會有巨幅波動，但是卻帶來了信任風險（Credit risk）。我們需要完全信任背后的機構，不會超發、濫發、不會挪用資金，不會有暗箱操作。如果有一天公司和背后的信任坍塌，這種中心化的方式會帶來巨大的系統性風險。
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