什么是加密資產交易所的核心競爭力？

目前加密資產交易所從技術實現上有兩種主要類型，即中心化交易所和去中心化交易所。中心化交易所無論從數量上，還是市場交易份額上都占主導地位，但同時也普遍存在交易所割項目方韭菜、項目方割散戶韭菜的非正常的價值生態傳導鏈，更不用說還普遍存在的系統安全問題頻發、內部人作惡、市場價格操縱、流量數據造假等問題。去中心化交易所雖然存在價值生態單一、交易體驗差等問題，但隨著技術的進一步發展和進步，去中心化交易所有望成為未來加密資產交易所的主導類型。

世界上主要國家也都加大了對加密資產的監管力度，一刀切禁止ico或加密貨幣交易只能是一部分國家的權宜之計。尤其是隨著摩根大通、高盛、臉書等全球性機構都計劃發行自己的加密貨幣，越來越多的國家開始研究加密貨幣的機理和監管辦法，一些國家已開始實施沙盒監管制度。目前加密貨幣交易在美國、日本、新加坡等一些國家已經有了合法合規渠道，加密資產交易所的競爭在未來很有可能成為國家間金融競爭的新賽道。從交易所的角度，加強合規建設、擁抱監管、強化技術、完善制度機制建設，將成為所有致力于長期發展的交易所的共同選擇。

加密資產交易所是新興事物，目前還處于起步階段。加密資產交易所自身形態還在快速迭代演化中，無論是外部面臨的整個加密資產市場環境、國家監管政策的變化、用戶對交易所產品服務多樣化的需求、眾多投資者對交易所作為價值交換場所的職能回歸要求，都要求目前的交易所形態必須發生根本性改變。目前的加密資產交易所的形態是不穩固的，更不會是未來的加密資產交易所形態，其不健康不正確不可持續的表現必將會快速改善。加密資產交易所行業將從無組織的草莽階段向行業自律階段進化。未來的加密資產交易所在職能定位、業務形態、安全措施等方面都將會有新的突破，其核心競爭力指標也會有完全不一樣的內容。

1.項目和產品依然是競爭力最直觀的體現

目前，一些傳統金融機構已經進入到加密資產領域。納斯達克CEO表示，一旦加密貨幣市場變得成熟，相關監管也完善起來，該公司將考慮向加密貨幣交易所轉型。德國第二大證券交易所斯圖加特證券交易所宣布將上線瑞波幣和萊特幣交易所交易票據。另外，一些全球頂級銀行，包括高盛和摩根大通在內，也披露正在為對加密資產感興趣的客戶提供服務。傳統交易所和金融機構的介入，必將在加密資產交易的深度、廣度、產品和服務多樣化等方面對現有加密資產交易所提出新的要求，加密資產交易領域的競爭將更為激烈。

項目的競爭始終是交易所競爭最激烈的領域。香港聯交所當年為爭取阿里巴巴在港上市，甚至掀起是否要修改運行了幾十年的規則制度，交易所在優質項目爭取方面的競爭激烈程度就可見一斑。在加密資產交易所的未來發展中，優質的項目依然是交易所的立足之本，是交易所流量和利潤的主要來源。創新性的優質資產始終是投資者和行業從業者關注的焦點。不斷挖掘到更多有價值的優質項目，非常考驗交易所的整體資源協調能力以及運營統籌能力。交易所持續地挖掘到高價值的優質項目，做到比競爭對手更早發現優質項目，才能讓投資者獲得利益，吸引新用戶。

產品的競爭是交易所差異化競爭的另一個方面。在全球交易量排名靠前的交易平臺中，除了部分加密資產交易平臺只進行主流加密貨幣的交易，其他交易平臺在交易幣種上已經有了多樣化的選擇。但是目前加密資產交易所創新力不足，產品結構單一、種類豐富程度不夠，尚無法滿足投資者需求，限制了投資者的選擇空間，更不要說引領行業發展了。加密資產交易所要在市場中取得競爭優勢，必須持續不斷加大對交易產品的創新和研發。

2.去中心化交易所崛起后資產安全將成為交易所基本功能

目前，市場上去中心化交易所的數量還是少數，中心化交易所依舊是加密資產交易市場的主力軍。但中心化交易所存在的信息不透明、資產不安全、平臺不合規、隱私易泄露、易被黑客攻擊和非法盜用客戶資金等問題，推動了去中心化交易所的出現。去中心化交易所用戶對自己的資產擁有絕對控制權，技術層面的黑客攻擊只能由集中式攻擊交易所改成針對分散式的個人賬戶進行，黑客的攻擊成本和攻擊難度驟升。去中心化交易所最大程度保證了交易所的安全，是加密資產領域交易所發展的趨勢和必然。

當去中心化交易所成為市場主流，交易所基礎設施將逐步完善，通過技術手段確保資產安全也將成為交易所基礎設施中的必需品，而不再是核心競爭力內容。例如現在的工、農、中、建四大行，安全性均已經發展到極高的水平，很難再將托管資金的安全性作為核心競爭力來擴大市場份額。在加密資產交易所基礎設施越來越完備、技術越來越成熟后，其安全性能將得到極大提升，交易安全性將成為交易運行常態，黑客攻擊和監守自盜狀況也將通過技術和規則上的完善，越來越成為歷史，通過保證交易安全獲得競爭優勢的局面將一去不復返。

3.交易系統研發能力將成為持續性競爭要素

隨著市場競爭的加劇，加密資產種類的不斷增加和市場容量的不斷加大，交易所的交易系統將面臨更大的考驗。擁有交易系統的自主開發能力和自主知識產權將是未來加密資產交易所的一個重要的競爭力要素，該要素能夠使交易所在技術升級和系統改造中掌握主動性，在眾多加密資產交易所中脫穎而出。

交易系統的核心功能是將買賣雙方的交易需求和委托流量聚合在一起，通過一定的交易規則產生交易價格。交易成本是投資者在投資時首先關注的內容，低成本的要求迫使交易所進行交易、結算等系統架構的改進。先進的交易系統能夠使交易所接觸到更為廣泛的投資者，滿足投資者的多元化需求，使投資者靈活的設計和調整交易策略，提高交易速度，減少交易時間。

加密資產交易所除了在內部改進交易系統，提高交易系統的連接性、靈活性，降低交易時間，在外部還可以與其他交易所組建共用的交易平臺，參與整合的交易所共享交易和清算系統。這將是交易所由單一職能到開展多領域應用、由割裂狀態向全面融合的轉變。這種轉變，將推動交易所與交易所之間的訂單和流量共享，實質性推進共贏的統一交易市場的出現，最終建立起全球統一的加密資產價值市場，實現價值的自由流動。