第二個大的方面，
金融安全面臨的挑戰，主要有三個方面的挑戰，一個思想認識上的挑戰，一個信用風險的挑戰，一個金融科技的挑戰。
思想認識上的挑戰。現在，金融安全建設已經上升到國家安全建設的重要組成部分。對金融安全思想認識需要加強，思想認識上的偏頗會影響金融安全建設。2018和2019年中央反復強調我國經濟面臨的最大風險是金融風險，中央作出的判斷是對中國的金融形勢綜合判斷得出來的。
金融經營者銘記金融業改革的初心，這個初心是服務實體經濟，是銀行自身要遵循運行規律，更加健康，更加穩健。誰也不知道“灰犀牛”事件和“黑天鵝“事件什么時候發生。回顧一下國際和國內的重大風險事件，經濟學家從來沒有準確預測過金融風險，實際上有些專家的預測與后來發生的金融危機沒有任何關系。所以，金融業按照金融運行規律經營，積累和學習過去的教訓，總結處置金融風險的經驗更為重要。
幾次金融風險暴露的問題，實質上的原因，是中央講的金融背離了實體經濟。金融業應該按照黨委、政府的需要，把服務實體經濟做為根本，經濟是水，金融是魚，水魚相融，才能水至清，魚至活。這個時候，系統性風險才不會發生，危機才不會成為現實，金融促進經濟增長的作用才能得到充分發揮。否則很容易出問題。
銀行應該為實體經濟服務，避免資金層層嵌套和體內循環。過去的幾年，金融多頭套利，資金空轉，體外循環較為嚴重，每一個環節都要付出利息和費用。金融行業的特質說明，金融作為經濟的媒介，本身并不創造價值，得到的這個收益是實體經濟產生的收益，是社會平均利潤率的一部分。但是，長期以來，金融業的利潤始終處在各行業的前面，并超常規的遠高于實體經濟，這是社會平均利潤率不合理分配的一種表現。除了股改之前，和2015年銀行盈利率增長處于最低谷，金融業的利潤始終不斷的在高速增長，近年四大行的凈利潤合計達一萬多億元左右，經濟實體與銀行進一步拉大了經營效益的差距。
空轉套利、體內循環所產生的加大實體經濟負擔的行為，中央整頓之后得到了好轉，包括理財、影子銀行業務等也在逐步的進行規范，這樣可以提升資金供給效率，把更多的資金投向實體經濟，金融的收益也有助于向實體傾斜。實體經濟發展了，銀行才能發展，中央最近講，經濟活，金融活，我想就是這個道理。
另外，從另一個角度分析，從價值取向看，銀行也是企業，建立現代企業制度之后，銀行已經成為一個自負盈虧的企業，并對股東和客戶承擔資產增值的責任。這就帶來另外一個問題，銀行支持什么，怎樣支持。支持實體經濟需要按照中央的要求，符合經濟增長的新常態，著眼于供給側結構性調整，落實好中央的要求，是銀行的本源。要支持有效益的生產、流通和消費，在實體經濟產生效益的前提下，實現銀行自身的價值。這樣，經濟穩健發展，銀行穩健運行，才有可持續性。支持有效益、高質量的實體經濟應該是金融業的初心，是實現金融安全的基礎。
經過2004年建立現代企業制度的改革，中國大型商業銀行在諸多方面已經可以與國際大銀行同臺競舞，除了具備與之競爭的能力之外，銀行業特別是大型商業銀行努力提升政治站位，積極履行政治責任。充分發揮大型商業銀行的“壓艙石“作用，在支持實體經濟當中，長袖善舞，在促進經濟增長中發揮重要作用。
講求經營效益和服務社會是金融業的經濟責任和社會義務，金融業按照建立現代企業制度的目標，需要履行好經濟責任和社會責任。按照黨中央國務院的要求，落實好普惠金融政策，為小微企業讓利，這個需要銀行在承擔應盡責任時，也需要經營者付出辛苦的努力，承擔好經濟責任和社會義務。
第一個，按照習近平總書記講的，對民營企業、小微企業，要有感情，有熱心。同時，銀行需要平衡好普惠金融的成本和收益關系，平衡不好，普惠金融的支持和普惠金融的政策將難以落實。銀行要狠下功夫，從資源、技術、流程等方面創造條件。李克強總理講，要運用大數據的辦法篩選優質企業。通過互聯網技術實現快捷營銷，降低銀行和小微企業的融資成本，有利于解決融資難融資貴的瓶頸問題，穩定增長才能實現。下達貸款增長指：標、普惠金融要達到商業銀行貸款余額的一定比例，達到商業銀行當年信貸增長的一定比例，這些政策上的要求才有可能落實。
第二個是要堅持供給側結構性改革和“三去一補一降”，減費讓利才有可能。小微企業有生存期，符合運行和生存規律，企業才能有活力，優勝劣汰，才有可能為小微企業真正減負。 小微企業也要管理好自身，為減費讓利創造好條件。優秀的企業不能得到減費讓利的扶持，信譽差、產品質次價高，應該被淘汰的企業還要享受融資優惠，這是不公平的，銀行也難以為繼。
在目前中小企業貸款不良率仍然處于高位的情況下，銀行收益無法覆蓋成本。應通過建立在政府、工商、稅務、法律、銀行等各部門綜合施策的基礎上，加上金融科技的應用，建立有效的風控機制，提升獲客場景的便捷性，降低銀行和小微企業經營成本，使銀行和符合市場需求的小微企業在競爭中健康發展，并處于良好的融資環境，銀行信貸成本和小微企業經營成本降低了，小微企業的信貸獲得感會有關改善，銀行的積極性會進一步提高。
對一些很好但暫時困難的企業，除了融資之外，銀行還需要為企業融智，在資產重組、再造生態過程中發揮銀行多功能作用，配合政府、財政、工商部門采取綜合措施，為企業解決實際困難。
總之，為小微企業服務，在思想認識上要真正重視。同時，不要出現偏差，在講支持的時候，要講高質量的支持，做到小微企業健康發展和銀行雙贏。
信用風險的挑戰。第二個影響金融安全的，是信用風險。2017年的金融工作會議上，習近平總書記指出，金融亂象叢生。包括資管、理財產品，以及類似的影子銀行，對金融秩序造成了不良影響。現在進行了一年多的整治，金融亂象得到了治理，效果很好。從防范和化解金融風險的難易程度看，金融亂象比較好治理。金融亂象也好，影子銀行也好，可以通過采取行政、市場的監管、加強宏觀調控進行解決，而且很容易見效。實踐證明現在已經實現了初步的治理。
從國內外歷史金融危機事件的分析和判斷來看，最難解決和控制的是信用風險。信用風險的本身隱蔽性很強，因為淹沒在非金融企業當中，淹沒在企業和經營當中，與經濟相伴而生。我感覺到信用風險應該是今后影響金融安全的主要因素，主要原因是由于金融的體量和質量。
信用風險可能會影響金融和經濟的安全運行。比如說，非金融企業的杠桿率過高問題。目前，有些領域的杠桿率并不高，居民杠桿率是40%，和國際差不多。政府的杠桿率現在統計是60%，當然還有隱性的，加上隱性的，政府的杠桿率大概90%。即使是90%的話，和國際上發達國家的杠桿率也差不多。
現在問題最大的問題是非金融企業的杠桿率，非金融企業的杠桿率實質上是銀行信用促成的。這個杠桿率在目前來講，和國際上各個國家比較，我們是最高的。但降下來很難，從我國企業融資結構分析，如果銀行的信用撤下來，那我們的經濟可能會成為問題。我想，如何看待和處理好這個問題，應該引起我們的重視，深度研究，否則今后可能會真的出現問題。
這里面，我的想法，非金融企業的杠桿率不能再增加，應該下降，當然是逐步的，否則銀行的信用風險難以消除。如果銀行的信用風險難以消除，我們的經濟也不會好，經濟會受到影響。剛才有個表我們看到金融業增加值占GDP比例大概從93年是5.3%，美國是6.6%，德國是4.9%，97年我們在最困難的時候金融增加值占GDP增加值也不過是5.3%。再看一下最高的2015年是8.4%，美國是7.5%，德國是4.1%，日本是4.3%。除了2015年以后下降之外，我們金融增加值從2003年始終是往上漲，往上升，這是不可持續的，非金融企業杠桿率的高訖，有可能引發信用膨脹。中央近幾年堅持結構性調整，落實“三去一補一降”，非金融企業杜桿率從2016年開始下降，2017年不到8%了。
只有非金融企業的杠桿率下降了，實體經濟承受的利息成本才能下來，否則經濟實體負重前行，經濟也難以實現高質量發展，產業結構也難以調整。現在很多企業家講，我干了一年掙了多少多少錢，絕大部分利潤都被銀行拿走了。現在只能這樣，為什么？因為企業經營的所需負債基本上是銀行貸款，企業資產負債率普遍在75%以上，大大增加了企業經營成本。當然，這里面有歷史的原因，1983年，企業流動資金管理和供應做了重大調整，原由財政部門撥付企業的自有流動資金，改由銀行供給。而相應的直接融資機制并未相應有效的建立。由此應由財政部門或直接融資解決的資金，全部由銀行承擔，相應的增加了企業的負債成本。
非金融杠桿率過高，在全面市場化背景下，銀行也會面臨息差收入下降的境地，銀行的深化改革將難以為繼。現在，銀行的綜合化程度低，資產經營越來越偏好貸款，隨著利率市場化改革的深入，銀行依賴利差賺取利潤的經營模式將不可持續，銀行的經營效益會出現問題。目前，銀行息差是2.7%左右，過去最高的時候是3點幾，中央銀行在制訂基準利率的時候，為商業銀行的利差和經營效益留下了充分的空間。但是今后利率市場化完全實現之后，2.7%的利差是很難維系的。真正的利率市場化到來之后，沒有那么高的利差。看一下發達國家，包括美國、英國甚至
香港，很多儲蓄利息是負的，存到銀行不但沒有利息甚至還要付手續費，貸款的利率1點幾、2點幾。我國銀行的凈利潤85%仍然是凈利息收入，大概15%左右是非利息收入。美國的銀行、歐洲的銀行，中間經營收入占50%左右，最高的達到67%。沒有一家銀行的凈利息收入達到80%的，所以全面市場化以后，利息收入也會在將來面臨很大的挑戰。
降低非金融企業的杠桿率需要從企業資金供給機制改革上考慮，從直接融資上發現更多的空間。這個空間在哪里，我想就在我國國民的高儲蓄率。2010年我國的儲蓄率最高，51.5%，到了2015年總儲蓄率下來了，48%，但與發達國家和新興市場國家相比較，我國國民儲蓄率仍然是最高的，美國大概是19.2%，日本是27%，英國是12.9%，印度也不過是32%。所以降低國民的總儲蓄率是促進直接融資的一個方向。比如說在儲蓄利率的調整上，要有利于支持和扶持儲蓄資金向投資轉移，鼓勵企業和居民個人直接投資。在這些調整方面，除了政府在財政、稅收、工商管理等政策支持之外，銀行也可以利用綜合化多功能的優勢，在支持企業和個人的直接融資上創新產品，提供工具。
目前，還有一個普遍現象，較多的企業追求金融功能，企業資金不是用在擴大再生產，而是熱衷于建立金融版塊，購買信托產品、理財產品，企業資金回流金融體系的情況比較嚴重。
中國過大的金融總量不是優勢，可能會成為金融宏觀調控的負擔，金融的特性說明，蘊含的金融風險與體量是相對襯的。提高直接投資比重，減少信用負擔，才能避免和減少金融體量過大的風險。我國金融總量300萬億，美國是100萬億，美國的金融和GDP比例是1：1，我們的金融總量相當于GDP的4倍，遠遠高于發達國家。對非金融企業的杠桿率過高問題，大家講，有現實的原因，企業確實是資金困難。但是和我們對企業資金供求的認識，和我們對金融特性的認知不足是有關系的。
非金融企業的杠桿率問題應該研究。但不宜“一刀切“，把金融增加值占比由8.4、8.2，立即降到國際上合理的水平，那也是不現實的，在當下實體經濟資金困難的情況下也是不可能的。強行下降，經濟可能出現問題，解決這個問題需要綜合施策，循序漸進，采取逐步解決的辦法。
金融科技的挑戰。互聯網從15年前開始引進，快速發展則是2012年之后， 電子支付、P2P以及
區塊鏈比特幣的炒作，它的交易通過信息技術瞬息完成。但是，風險傳播也相對在瞬間產生，短時間內可能影響到眾多客戶，而且影響到眾多的領域。設想，如果出現風險的時候，和它的交易、融資和產生的效率是相同的，風險瞬間產生和擴散，是不可收拾的。近幾年這類的風險使我們看到了網絡貸款和融資所瞬間產生的風險，一度使人“談網色變”。大型商業銀行的金融科技現在還在路途當中，有的正在建設，有的已經建成了，金融科技在發展過程中如何控制好風險，我想金融部門責任重大。
對金融科技怎么看？現在大家都在討論金融科技的概念，金融科技是一個未來的趨勢，BANk.4.0的金融科技理念開始普及，5.0也不會很遠。但是我想，金融科技在銀行經營的框架中永遠是第二位的，不能成為第一位。因為科技主要是起支撐作用和服務作用，它僅是個工具，它是通過技術的開發和技術的應用達到為客戶綜合化、多功能服務的目的。金融業務需求是第一位的，科技處于從屬地位。所以，在科技開發過程當中要堅持為客戶、為業務服務的開發方向，堅持高水平、企業級的技術開發路線，導向是為客戶提供豐富多彩的產品，為客戶和銀行創造更多的價值。
金融科技和金融業務的結合。應該說，現在大型商業銀行、股份制銀行包括城市商業銀行的綜合化、多功能已經具有相當的規模，包括國際化。只有綜合化、多功能和國際化，金融科技才會有施展發揮作用的余地。如果簡單的存、放、貸，不考慮綜合化、多功能的金融服務，八、九十年代的銀行系統功能，再加上互聯網技術，就可以解決這類一般性的金融服務問題了。金融科技要與金融的綜合功能和無處不在的服務相匹配，緊密結合，否則就會無的放矢，甚至會造成科技資源的浪費。
金融科技和金融結合方顯示出它的能力和魅力，。摩根大通的技術人員占整個員工的20%以上，25萬員工當中，有5萬是技術人員。更重要的是，摩根大通打破了傳統銀行前臺和后臺、業務和技術的分界，將產品人員和技術人員合在一個辦公室工作，既降低了成本，又大幅度提高了科技轉化為生產力的效率，實現了技術與業務的無縫對接。而且，公司還要求業務人員學習編程語言。摩根大通的金融科技的模式值得我們借鑒。
金融科技要建立在風險機控的機制之上。有些金融科技公司并未取得金融經營牌照，所從事的業務缺乏內部控制機制。金融科技支持下的各類交易活動，如何確保交易暢通和客戶賬戶安全，也缺乏風控基礎。監管部門對金融科技的監管，應借鑒國際上監管沙箱的監管模式，通過風險機控確保風險處在可控狀態，并為提前預警打好基礎。科技金融系統的建設與管理不容忽視，如果哪一個數據中心和運營中心出問題，形成連鎖反應，出現問題將是毀滅性的。
上述金融安全建設這幾個方面，是當下有可能出現問題的主要方面，當然還包括其他很多方面。
金融風險的管理，需要我們在實踐中不斷的分析、判斷，防患于未然。盡管我們包括經濟學家、專家難以對重大風險作出前瞻性的準確判斷，但有責任與實際工作者共同努力，總結分析歷史上處置風險所積累的經驗和教訓，提出有針對性的意見和建議。盡管風險表現可能不同以往，但風險把控和適時處置的態度、理念是相同的，并且不可或缺。
漢代散文家桓寬講：明者因時而變，智者隨事而制。今天就講到這里。謝謝大家！
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