“
區塊鏈自身無法解決
金融市場信息不對稱與委托代理的問題”
ico本質上是證券發行性質的活動，而證券發行在世界各國都受到嚴格管控。之所以對證券發行進行嚴格管控，是因為它涉及到經濟學中兩個很重要的因素，一個是信息不對稱，另一個是委托代理。
ICO用于融資，肯定涉及信息不對稱的問題，少數委托人他們擁有的信息及時性和豐富程度遠勝于外部公募投資人。另外是委托代理的問題，公眾把自己的錢投到ICO項目中，之后這些錢被如何使用？陷入了無人監管的狀態。
這兩個最基本的問題想通過區塊鏈解決，是不可能的。
因此我們頻頻發現，在淘寶上找人代寫ICO項目白皮書、找名人站臺聚攏資金的情況出現。另外，資金的使用也存在很多令人擔憂的地方，最著名的案例是一些硅谷知名的技術大咖出來融資，融資過程中使用來自瑞士的信托，但瑞士受托人直接把錢據為已有，這樣的項目讓投資者損失慘重，都是因為融資過程中缺乏監管而造成的惡果。
有人會說，去中心化的
區塊鏈技術不就是為了在沒有監管的情況下開展各種金融活動的嗎？我的回答是：
“凡是沒有監管的金融活動，往往都是災難的開始。”
在這樣的環境中，對踏踏實實做事的創業者來說，有監管的限制往往能吸取到更多資源。而當資源被越來越多的騙子浪費掉時，社會參與市場投資的熱情就會受到巨大打擊。
因此我們看到，ICO浪潮在今年年初開始破滅，融資額大幅度衰減，各種幣要么歸零，要么被交易所下架。
我相信這個痛苦的過程還會繼續，已經下跌90%的幣很可能再跌90%。
“歷史上前所未有，區塊鏈創造的跨國金融市場”
如果要期待區塊鏈金融市場發展，出路也很簡單，那就是擁抱監管。區塊鏈擁抱監管后，是不是就無法帶來任何改變？我認為不是。
區塊鏈在過去一年中創造的金融市場，有一點是歷史前所未有的，那就是國際的連通性。各式各樣的數字代幣都在跨國市場上進行交易，甚至同時在全球好幾百個交易所買賣，這在過去是很難看到的。
我們知道，一只股票或債券如果在多個交易所上市交易，對發行方來說意味著巨大成本。但在區塊鏈上發行的資產，幾乎都可以在全球上百個國家同時交易，這種流動性對于每個國家的消費者來說，他所接觸的金融資產的連接性都是過去所不具備的。我相信，隨著監管的介入，區塊鏈創造的跨國金融市場將越來越成熟，區塊鏈會給這個市場帶來巨大提升。
“為了吸引區塊鏈金融活動未來各國監管將存在競爭格局，”
雖然直至今日，各國監管機構對區塊鏈金融市場監管權力的競爭依然很曖昧。但我預計，未來監管機構應該會更明顯地呈現出參與市場競爭的態勢，包括各個地區的監管機構都會爭取讓區塊鏈金融交易活動在自己的城市里發生，他們肯定已經意識到這件事。
例如美國，很多從業者也在與監管機構一起探討，ICO應該使用美國證券法哪些法律進行管理。業內也推出了在區塊鏈做證券發行融資（STO）的監管框架。
“世界經濟格局因此改變，新型合伙企業或將誕生”
在新興技術手段下開展的傳統金融活動，有可能大幅度改變或進一步強化現在世界的金融格局。
未來的金融活動可能很多在區塊鏈上發生，資產可能更加便捷地在多國的投資人之間、在世界各地進行流轉和交易，清算結算的效率會大幅提升，市場流動性也會得到大幅改善。
未來區塊鏈上也有可能誕生這樣一個平臺，把有識別能力的全球專業投資人聚集起來、參與投資。比如一些數字版權類的資產，版權資產的現金流可以是電子化的，這樣版權資產的創造就會成為一種風險活動，可以進行眾籌，眾籌后，數字版權銷售的現金流可以按股份比例適時分配，在這種情況下，一些新型的合伙企業將會誕生。
另外一個案例是互助保險，它也是區塊鏈中的一大熱門，因為過去互助保險缺乏有效又低成本的技術手段完成彼此的協作。有了區塊鏈，就可以更好實現。另外過去這種特定類型的、機構間交易的金融資產缺乏中心化的交易所支持，如果之后誕生基于區塊鏈的平臺，資產交易的效率將會大幅提升。
我們在回顧過去發生的ICO悲劇、展望未來技術發展時，得出這樣一個結論，那就是：
“未來區塊鏈市場會和傳統金融監管機構、傳統金融業務進行更多結合，將大幅提升金融效率，一些新興企業和創業者也將有所作為。畢竟這個世界，需求的本質，商業的本質沒有變，只是技術平臺不斷變化而已。而在技術平臺變遷的過程中，我們不要產生一些過于奇異的想象，應該緊緊抓住金融從業者各方面的需求，抓住技術平臺變遷的機會，肯定會大有作為。”
版權申明：本內容來自于互聯網，屬第三方匯集推薦平臺。本文的版權歸原作者所有，文章言論不代表鏈門戶的觀點，鏈門戶不承擔任何法律責任。如有侵權請聯系QQ：3341927519進行反饋。
