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    深度 | 分析資產證券化區塊鏈平臺的創新設計及其應用

    2018-10-9 13:03

    來源: 一財網

    深度分析資產證券化區塊鏈平臺的創新設計及其應用


    中小企業資產證券化是解決我國中小企業融資難、融資貴問題的一種有效方案。然而,在實際業務開展過程中,由于底層資產信息量大、參與主體多、信息來源分散、導致信息難以穿透,影響中小企業資產證券化業務開展,不利于中小企業盤活資產,有效獲得金融支持。對此,我們基于某金融資產交易所資產證券化產品,開發設計了一個基于區塊鏈技術的資產證券化信息披露平臺,試圖利用現代金融科技手段,從根本上解決中小企業資產證券化業務底層信息真實穿透難題。本文詳細闡釋了其中的創新邏輯、技術亮點、架構設計及實施效果,為我國中小企業資產證券化提供一種有益的金融科技范例。

    現行資產證券化業務模式的難題

    一、信息缺失導致中小企業失去自主融資能力。

    供應鏈是一種以核心企業為中心逐級縱向傳遞的關系。隨著供應鏈從核心企業向上下游中小企業延展,信息傳遞和主體信用不斷減弱。中小企業不僅缺乏信用擔保,而且缺乏信息上的話語權,在申請融資過程中必須依靠核心企業提供信息真實性證明,無法與金融服務機構進行直接交互。這就使得中小企業的融資高度依附于供應鏈的核心企業,導致供應鏈金融渠道與核心企業融資渠道高度重合。某種程度上,信息話語權缺失讓中小企業喪失了自主融資能力,導致普惠金融的服務難以直接滲透到中小企業。

    二、原始信息分散導致難以保證供應鏈信息的一致性。

    為保障信息的真實性,傳統業務往往通過多個維度信息的比對,防止作假現象。人們常談到的供應鏈金融“三流合一”,即是指對物流、信息流、資金流中相關信息的一致性問題。

    由于現代社會分工的深入發展,供應鏈的貿易參與方數量眾多,貿易過程涉及多個主體和操作環節。在傳統的記賬模式下,各個主體獨立記賬、各自記錄原始信息,因此各主體賬本和原始信息分散在不同的系統和位置,若要保證信息的一致性,不僅要耗費大量搜集和提取信息的成本,而且還需要開展復雜但又繁瑣、容易出錯的對賬工作。

    三、底層資產信息傳導困難導致中小企業資產證券化無法順利開展。

    中小企業缺乏主體信用擔保和變現品,因此融資更多依賴可信的底層資產信息支持,以獲得信用。尤其是,當中小企業開展資產證券化時,底層資產將進入多層級市場流通。在層層流動過程中,各個階段必然涉及不同參與方,為了更好地對資產證券化產品進行定價和風險管理,需要動態跟蹤底層資產變化,將底層信息的變動實時傳導到各方,并且全程保證數據的真實性和一致性。

    因此,如何將融資所需的底層原始信息,傳導到相關方,并且保證信息不丟失、不失真,是當前中小企業資產證券化亟需解決的問題。從技術角度看,這需要一種能夠多方共享、保證數據真實性和安全性的底層賬本技術。

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