鏈捕手：我們和主流VC接觸下來，發現他們并不認可虛擬貨幣的價值，甚至認為是龐氏騙局。面對這么多空氣項目，你們要如何給項目估值？
楊林苑：認為
區塊鏈是龐氏騙局的人，一定沒有深入進去，這個行業的確魚龍混雜，但是如果里面蘊含的智慧和創新看不到就是投資人的悲哀了。
空氣幣的根本問題其實不是估值而是人，區塊鏈是信任機器，但人是最大的變量，判斷一個項目是不是空氣有一個重要的參考是看這個項目有沒有解決具體的問題。
市場上很多
區塊鏈項目不是
區塊鏈應用，而是區塊鏈”硬“用，估值是區塊鏈投資最大的挑戰之一，古典投資領域的四種估值模型都不適用，經常有項目以同類項目估值為參考來進行高額融資，但他們忽視了市場的變化對估值的影響。
在估值體系中，流動性是最重要的一個指標。我們就像農民觀察家畜和野獸的反常行為來預測地震和火山噴發一樣觀察流動性，由二級市場倒推來判斷出手的價格和時機。以房價來舉例，房價顯然和老百姓的購買力無關，而是取決于資金流向——你是把它當投資品，還是當居住的生活資料。
在公司制里股權是利潤的折現，而
token是對應經濟體的價值，技術、商業、
社群決定了一個生態的價值。我們首先會考慮項目的增量規模、潛在市場容量、用戶量、使用頻次，其次才是團隊、技術以及落地性，最后會去考量模型設計、Token體系設計和發行比例是否合理。
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