“年初的時候，一場不管大小的
區塊鏈會議，都能見到一些傳統風險投資人的身影，甚至傳統投資人比區塊鏈投資機構的人還多；現在再去一些區塊鏈會議，傳統投資人的身影幾乎沒有了。”大河創投合伙人李榮閣對記者說。
早在2016年，李榮閣便開始關注區塊鏈行業，此后他也投出了一些業內較為知名的項目。但最近這幾個月，他對
區塊鏈項目的投資出手變得越來越謹慎。
謹慎的一個原因，是市場不景氣。“九成的項目破發，交易活躍度下降，資本退出已經沒有明顯的優勢了。”李榮閣說。
早先看，區塊鏈行業的投資的確跟傳統投資有很多不同：區塊鏈項目可以在白皮書出來就發行股權、代幣進行融資；而且融資時不再主要依靠大的機構，散戶的比例越來越多；此外，區塊鏈項目一旦代幣上了交易所就可以退出，整個周期大概在半年左右，這比傳統股權投資的周期提前10倍。
但實際上，面對市場充斥的“空氣項目”，投資人也經常被“割韭菜”。區塊鏈創業基金投資人劉昌用曾表示，區塊鏈作為一種全球化的技術，可能有95%以上的項目是沒前途的，有1%的項目未來能成為全球經濟發展的驅動力。真正能投出一家這樣的企業，可謂難上加難。
一位曾經投資多個區塊鏈項目的天使投資人告訴記者，他現在很少出手區塊鏈項目，“年初的時候我們確實投了一些，但是目前已經有兩三個月沒看這個領域了。”
一方面是因為區塊鏈領域的高風險性，另一方面傳統風險投資機構正在經歷“錢荒”。
甚至，專門投資區塊鏈的新興機構也變得更謹慎了。一家2017年才成立的專投區塊鏈項目的資本的合伙人，有著與李榮閣相似的感受，年初他們一個月投10多家區塊鏈項目，現在每投一個項目要磨上半個月。
火幣區塊鏈研究院的數據顯示，6月區塊鏈行業一級市場共有54個項目宣布獲得資本投資，而7月這個數字為52個，項目數量環比減少3.70%；7月已披露融資金額項目平均融資金額約為487.90萬美元，相對6月約1453.70萬美元的平均融資金額，環比降低66%。
融資數量和額度雙雙下降。
投資機構出手更謹慎，新的區塊鏈項目越來越多涌入，讓整個行業的融資環境變冷。“單個項目想要拿融資的難度比以前高了很多。”啟賦資本投資總監唐廣霄說。
區塊鏈創業者路陽對此感受最深：最近兩個月，他敲過10多家資本的大門，仍舊沒有拿到下一輪融資，“有的投資人甚至毫不隱晦地說，他被空氣項目嚇怕了。”
路陽的經歷，代表著一批區塊鏈創業者的現狀：在年初最熱鬧的時候拿到融資，半年后資金花去大半；如今投資人對區塊鏈投資趨于理性，融資難度增加，拿不到錢的項目成了熱鍋上的螞蟻。
“我不是沒想過發幣融資，只不過面對極高的破發率和嚴厲的監管政策，發代幣融資也不是一件讓人省心的事兒。”路陽說。
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