自2013年Gemini創始人Winklevoss兄弟提交首個
比特幣ETF的申請以來，該類申請在8年間持續遭拒。那么這一次，ProShares為何能申請成功？
正如一名投資研究機構主管對華爾街日報所言：「因為SEC 提供了公眾指導，這才得以成為現實。」
該名主管所說的，是SEC主席GaryGensler今年8月在阿彭斯安全
論壇上，曾首次就比特幣ETF透露監管傾向。在上述論壇中，GaryGensler首度暗示，相比現貨ETF，基于CME市場的比特幣期貨ETF，更有可能獲得「放行」。
在19日接受CNBC采訪時，Gary Gensler還進一步解釋了其中原因，「過去四年，比特幣期貨一直由美國SEC的兄弟機構美國商品期貨交易委員會(CFTC)監管，而且它也已經通過1940年《投資公司法》被納入美國SEC的管轄范圍。」
據悉，美國此前未被批準的ETF申請，大多都依據1933年《證券法》（The Securities Act of 1933）而提交。而Gary Gensle表示，監管機構更期望看到依據1940年《投資公司法》（The Investment Company Act of 1940）提交的ETF申請，因為后者提供了更好的投資者保護。
1940年《投資公司法》將共同基金發行公司納入管轄范圍。此外，一般而言，1933 年《證券法》側重提高投資者的透明度，而1940年《投資公司法》則重點關注零售投資產品的監管框架。
具體到約束措施，據彭博社援引律師分析稱，1940年法案額外要求基金設立獨立的董事會、限制關聯人士交易ETF，同時基金董事會需對投資進行密切監督。天元律師合伙人王偉則向鏈捕手表示，1940年法案的重點是要求ETF發行方向投資人定期披露有關基金及其投資目標的信息，以及投資公司的結構和運作。
正是在上述監管信號披露下，ProShares等多家機構于8月提交了比特幣期貨ETF的申請。盡管ProShares在最后關頭有所妥協，刪去了加拿大ETF和集合投資信托基金等現貨敞口，但BITO的最終獲批仍體現出監管確定性對于行業的重要意義。
值得注意的是，SEC主席Gary Gensler在進一步收縮加密監管政策、批評DeFi與穩定幣行業的同時，主動「放行」比特幣ETF，也進一步反映出Gary Gensler的加密監管理念，即推動符合監管的加密產品納入現有
金融體系，同時推動政策嚴控高風險的不合規產品，為長期處于灰色地帶的加密產品建立明確的監管機制。
此外，ProShares 的全球投資策略師 Simeon Hyman 也指出了期貨ETF的三個優勢，一是期貨市場在價格發現方面往往領先于現貨市場，而是芝商所期貨受到監管，為投資者提供免受市場操縱的保護，三是比特幣期貨流動性更高。
不過，基于這些考量的期貨ETF并沒有贏得加密行業內部的多數認可。
版權申明：本內容來自于互聯網，屬第三方匯集推薦平臺。本文的版權歸原作者所有，文章言論不代表鏈門戶的觀點，鏈門戶不承擔任何法律責任。如有侵權請聯系QQ：3341927519進行反饋。
