由商業銀行提供數字人民幣的兌換服務是法律法規的要求。《人民幣管理條例》賦予“辦理人民幣存取款業務的
金融機構”配合人民銀行管理人民幣流通的權利，人民幣現鈔發行主要通過銀行的現金收付業務實現。因此，商業銀行具有為數字人民幣提供兌換、流通服務的法律基礎。同時，《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法》第九條規定，非銀行支付機構不得經營或者變相經營貨幣兌換、現金存取等業務，不具備為M0定位的數字人民幣提供兌換服務的制度基礎。因此，按照現行法律法規要求，只能由商業銀行向公眾提供數字人民幣的兌換服務。
由商業銀行提供M0兌換服務是全球最佳實踐。各國現金發行普遍采用“中央銀行—商業銀行”的二元模式，中央銀行是基礎貨幣的供應者和貨幣流通的調節者，商業銀行進行貨幣投放、流通和回籠，為公眾提供現金存取服務。美、英、德和我國等主要央行均是將現鈔調運至商業銀行，由其向公眾兌換。這樣既不易引發“金融脫媒”，也不對現有金融體系和實體經濟運行產生大的沖擊。
為確保數字人民幣系統的安全性和穩定性，要審慎選擇在資本和技術等方面實力較為雄厚的商業銀行作為指定運營機構，牽頭提供數字人民幣兌換服務。一是充分利用現有資源和技術儲備。作為指定運營機構的商業銀行應具有成熟的基礎設施、完善的服務體系和充足的人才儲備，由其提供兌換服務可充分調動市場力量，實現優勝劣汰。二是降低風險隱患。作為指定運營機構的商業銀行在零售業務治理體系、風控措施等方面經驗豐富，能有效防范操作風險，增強公眾持有、使用數字人民幣的信心。三是避免金融脫媒。數字人民幣沿用了二元模式下貨幣發行體系，且不計付利息，避免與商業銀行存款貨幣形成競爭。四是有利于貨幣政策傳導。商業銀行提供數字人民幣兌換，可加速資金回流商業銀行的速度和效率，促進其發揮金融中介作用，為貨幣政策傳導提供更直接、高效的渠道。
在央行中心化管理的前提下，兼顧穩定和創新，探索指定運營機構與其他商業銀行及機構的合作模式，共同提供數字人民幣的流通服務。為確保數字人民幣廣泛可得，且不對現有金融市場帶來大的沖擊，需充分發揮其他商業銀行及非銀行支付機構在數字人民幣體系中的積極作用。在實物現金流通過程中，所有商業銀行皆可面向公眾提供人民幣服務。在數字人民幣流通過程中，考慮到技術基礎和系統管理要求較高，可由作為指定運營機構的商業銀行與其他商業銀行及相關機構進行合作，在厘清責權利關系的基礎上，共同向公眾提供數字人民幣流通服務。具體來說，作為指定運營機構的商業銀行負責在人民銀行的額度管理下，根據客戶信息識別強度為其開立不同類別的數字人民幣錢包，進行數字人民幣兌出兌回服務。同時，作為指定運營機構的商業銀行與其他商業銀行及相關機構一起，在人民銀行監管下承擔數字人民幣的流通服務并負責零售環節管理，實現數字人民
幣安全高效運行，包括支付產品設計創新、場景拓展、市場推廣、系統開發、業務處理和運維等服務。在此過程中，要保持公平的競爭環境，確保由市場發揮資源配置的決定性作用，以充分調動市場各方的積極性和創造性，保持金融體系穩定。
（作者系中國人民銀行黨委委員、副行長）
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