風險最主要的特征是不確定性，是指由于各種不確定性因素導致行為主體蒙受損失的可能性。總的來說，交易所面臨的風險可以分為系統性風險和非系統性風險兩種。
（一）系統性風險
無論是傳統交易所，還是加密資產交易所，均存在系統性風險。系統性風險也被稱為市場風險，該風險造成的后果具有普遍性，對市場上所有參與者都有影響，無法通過分散投資來加以消除，所以又被稱之為不可分散的風險。政策風險、經濟周期風險、購買力風險以及政治風險都是系統性風險。
目前，加密資產交易所面臨的系統性風險主要是政策風險。
政策風險是指政府部門對加密資產交易所或相關行業制定的相關政策發生變化而產生的風險。國家與投資者以及交易所之間由于政策的存在和調整，在經濟利益上產生矛盾，從而產生政策風險。政府的經濟政策和法規出臺或管理措施的變化，可以影響到公司利潤、投資收益的變化；交易政策的變化，可以直接影響到資產價格的變動，引起市場整體范圍的較大波動。
加密資產行業起步晚，缺乏健全的法律法規體系，全球各國的監管政策和措施也不盡相同，處于動態監管之中。加密資產行業監管的不確定性，大大增加了加密資產交易所的風險。一旦相關政策有變動，大部分加密資產的價格和交易量都會出現波動，從而給交易所帶來風險。
如2017年9月4日，中國人民銀行等七部委發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》，緊急叫停
ico活動，同時采取措施要求交易所于9月30日前徹底關停其在中國境內的所有交易活動。中國政府出臺政策，明確禁止加密資產的發行與交易，加密資產行業出現劇烈震蕩。經過清理和整治后，以人民幣計價的虛擬貨幣的交易量一度從全球交易量的90%下降到不足1%，政策的執行導致交易所紛紛關閉。
（二）非系統性風險
非系統性風險又稱非市場風險或可分散風險，通常是由某一特殊的因素引起。加密資產交易所面臨的非系統性風險目前主要有技術風險、法律風險、道德風險等風險。
1. 技術風險
所謂技術風險
，是指交易系統發生故障，導致交易所無法正常開展業務活動，給交易所日常運行帶來不便以及損失。技術風險即包括信息技術層面，投資者交易數據被破壞、修改、泄露等，也包括因軟件設計缺陷，給投資者造成損失的風險。
目前加密資產交易所在技術方面面臨的風險主要有兩種，一是信息系統安全漏洞，二是智能合約安全漏洞。
對于信息系統安全漏洞，加密資產交易所和傳統
金融機構差別不大，其整個信息系統，由Web服務器、后端數據庫等部分組成，用戶通過瀏覽器、移動端App以及交易所提供的API等多種方式作為客戶端訪問服務器。此時，交易所面臨的安全威脅主要包括，服務器軟件漏洞、配置不當、DDoS攻擊、服務端Web程序漏洞（包括技術性漏洞和業務邏輯缺陷）、辦公電腦安全問題、內部人員攻擊等。很多交易所沒有災備級系統認證，在發生火災、地震、洪水時投資者數據一旦丟失，后果不堪設想。此外，加密資產通常存儲于在線錢包中，但由于目前市場上并沒有相應的錢包技術準入標準和技術服務等要求，如若發生設備丟失或損壞，則會導致較高的技術安全風險。
加密資產發行、流通和結算均是通過計算機網絡來完成，從加密資產產生到交易完成非常依賴于網絡安全和計算機技術。現有的加密資產盡管采用標準的密碼學技術，但由于設計缺陷或其他原因，加密資產仍具有較高的失竊風險，缺乏技術保障，往往成為黑客攻擊對象。加密資產交易平所遭受黑客攻擊以及用戶賬號被盜等事件時有發生。如在2018年3月，黑客在
Binance交易所平臺利用盜取的用戶信息進行大量交易操縱市場行情獲利超過1億美元。攻擊者利用釣魚欺騙的方式騙取了部分用戶的認證憑證，繼而利用API發起大量交易，將用戶賬戶內的其他幣種交易成
比特幣，并利用其控制的大量場內比特幣操縱市場，影響其他幣種的價格，再在另外的
加密貨幣期貨交易所進行做空操作，最終在無法提幣的情況下獲利超過1億美元。
加密資產交易所的智能合約也會不可避免地存在安全漏洞。不同的是，由于
區塊鏈技術的不可篡改特性，一旦合約部署好之后，就很難再修復其中的問題。一些存在例如整型溢出等漏洞的代幣分發合約部署之后，代幣上線交易所交易，接著漏洞被觸發利用，可以短時間內超發大量代幣影響市值，對交易所和用戶來說都會造成巨大的經濟損失。2016 年6 月，以智能合約形式運行在
以太坊區塊鏈上的項目The DAO 由于代碼漏洞而受到黑客攻擊，導致價值高達 6000 萬美元的以太幣被竊取。
這部分安全威脅，與傳統的信息安全漏洞不同。在傳統金融市場中，也存在類似的攻擊，例如20世紀末期亞洲金融危機時，索羅斯對港元的操作。不同的是，在傳統金融市場要發動這樣的攻擊需要巨量的資金支持才能實現。而在加密資產領域，凡是擁有挖掘合約漏洞能力的人理論上都有可能實現這樣的攻擊。
2. 道德風險
道德風險是指加密資產交易所經營者為使自身利益最大化，采取損害投資者利益的自私行為。技術風險一定程度上是可以防范的，但道德風險是最難預防的。加密資產交易所的道德風險主要存在于中心化的加密資產交易所中。中心化交易所的資產托管并沒有使用
區塊鏈技術，不具備不可篡改、可溯源的特性，用戶需要先把資金轉入到交易所開辟的專門賬戶中，用戶對自己的資產沒有控制權。這與傳統交易所有很大的相似之處，但傳統交易所的資金實現了第三方托管，加密資產交易所沒能實現第三方托管。
此外，加密資產交易規則由加密資產交易所制定，其對資產價格的漲跌幅限制、提現與充值時間、手續費高低、對交易量和價格行情的公布，直接影響某一加密資產的價格走勢，影響投資者的投資決策和收益。且加密資產投資者依賴交易所進行買賣，而交易過程是否順暢，與交易所的運行管理及技術支持密切相關。由于目前加密資產交易所管理者可主觀操控交易的運行過程，致使在交易過程中有可能存在平臺故意出錯或故障，導致交易的失敗，以至損害投資者利益的情況發生。
中心化加密資產交易所信息不透明、不對稱，加之主體權益不一致，很容易發生交易所內部人員做出不利于其他投資者的行為。如加密資產交易所或者大型莊家會集中資金優勢或者利用信息優勢聯合操縱交易價格；以自己為交易對象，自買自賣，影響交易價格和交易量，篡改交易數據進行誤導和欺詐投資者，影響交易量和交易價格。此外也有部分交易所會與加密資產發行者勾結，以獲取更多利益。如2013 年10月，注冊地位于中國
香港的GBL平臺跑路，卷走資產金額超2000萬元人民幣；自稱賬戶設立在美國的“Bitfloor”在宣布價值25萬美元的比特幣被盜后，也于2013年4月宣布關閉交易。
加密資產交易所的道德風險主要體現在價格被操縱，從業人員參與交易等行為等方面。近些年，內部人員盜取用戶存放在平臺里的加密資產這類事件的新聞報道增多，如韓國加密貨幣交易所Coinbin員工盜用公款后，使交易所債務增加，面臨破產境況。據悉，負責該交易所加密貨幣存款的 Coinbin 高管、Youbit 前任 CEO 監守自盜，自2017年 11 月盜竊了一個存有 100 多個 ETH 的錢包私鑰，但謊稱私鑰丟失。又如，2019年3月，韓國加密資產交易平臺Bithumb通過監控系統發現“異常支出”，雖然立刻關閉了平臺的充值及提幣通道，但已經被轉出了300多萬個EOS，損失超過1300萬美元。而韓國Bithumb被盜竊的原因是交易所內部人員竊取了冷錢包私鑰，實施了資產轉移。
3. 法律風險
所謂法律風險，是指各個交易所以及相關人員在經營相關業務中，違反國家法律、行政法規和相關市場監管部門規定，從而受到法律的制裁而使交易所遭受損失。法律風險包括了外部風險和監管風險。外部風險是指交易所違反監管規定和原則而招致法律訴訟或者監管處罰，進而不利于交易所正常運營的風險。監管風險是指由于法律或監管規定的變化，影響交易所正常運營或削弱其競爭力、生存能力的風險。
（1）主要外部風險
目前加密資產交易所面臨業務違規經營現象非常普遍。加密資產交易平臺發展時間較短，相關的管理和監管部門的規定還相對滯后，多數交易所為謀取利潤、規避監管，存在超范圍經營、違規開展配資業務、違規開展融資融券業務等現象。如加密資產交易所未依照法定程序報有關部門批準，在不準許ICO融資方式的國家以發行加密資產的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內以貨幣、實物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為。
同時，加密資產交易所還存在違反期貨交易相關法規的法律風險，比較有代表性的是 OKcoin 開展的合約交易業務，該業務具備期貨交易的各種特點卻又不具備完備的保證金制度、當日無負債結算制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報告制度等，投資者的風險無疑被大大加大。中國《期貨管理條例》規定，“未經國務院批準或國務院期貨監督管理機構批準，任何單位或者個人不得設立期貨交易場所或者以任何形式組織期貨交易及其相關活動”，以 OKcoin 為代表的加密資產交易所開展的期貨業務完全是自主開設的，雖然具有一定的創新性，但其違反法律的風險也是確實存在的。
加密資產交易所面臨的金融犯罪風險可能性較高。加密資產交易所需要切實履行客戶身份識別、客戶資料保存、可疑交易上報等義務。很多盜竊、貪污、賄賂等犯罪分子利用平臺進行洗錢詐騙、非法集資等犯罪行為均以交易所平臺為依托，與交易平臺經營管理息息相關，其中由平臺用戶產生的多為洗錢犯罪。這些金融犯罪行為不僅會損害加密資產的市場形象，影響其價格預期，還會給加密資產交易所帶來法律風險，影響交易所的進一步發展。
此外還有稅務風險。部分加密資產交易平臺采用加密資產收取交易手續費及其他費用，再通過提幣進行加密資產交易，減少賬面收入，以逃避相應的稅收監管。
（2）監管風險
區塊鏈等新技術的興起帶動了加密資產及其相關領域的發展，但資產價格高波動性和無序發展導致整個市場投機色彩濃厚，給洗錢、恐怖融資等犯罪活動帶來便利，欺詐發行、莊家控盤等問題頻出，損害了投資者合法權益，引起全球各國政府的警惕。韓國、印度、印度尼西亞等禁止了部分加密資產業務，日本、美國、新加坡、中國香港等探索構建加密資產監管框架，俄羅斯、瑞士、馬來西亞等對加密資產相關業務予以密切關注和風險警示。
雖然全球主要經濟體對加密資產相關領域的監管態度存在差異且處于動態變化之中，但對潛在風險均予以高度關注和持續揭示，且隨著加密資產規模、影響和風險的擴大，監管政策相應呈收緊趨勢。這種趨勢，使得加密資產交易所的監管風險面臨著更大的不確定性。
4. 其他風險
操作風險。操作風險主要是指由于加密資產交易所不完善或有漏洞的內部操作過程，人員、系統或外部事件導致的直接或間接損失的風險。
經營風險。經營風險是指加密資產交易所的決策人員和管理人員在經營管理中出現失誤而導致交易所盈利水平變化從而產生投資者預期收益下降的風險。
流動性風險。流動性風險是指加密資產交易所不能及時以合理價格成交的風險。目前加密資產交易所平臺用戶活躍度、平臺行業地位遠不及傳統的證券交易所，特別是小型中心化加密資產交易所和去中心化交易所，其流動性更差，面臨的流動性風險相對較大。
信用風險。加密資產交易所信用風險主要是指投資者在平臺上進行
數字貨幣的充值、轉賬、提現等交易時，平臺未履行應有義務對投資者造成損失的風險。信用風險的具體表現有交易無法順利達成、提現速度變慢等，不僅浪費投資者時間，使得投資者無法準確判斷行情，且有可能耽誤投資者最佳投資時機，致使投資者對加密資產交易所的信用產生質疑。
需要說明的是，上述所列的風險并不是全部。因為按風險形成的原因，加密資產交易所面臨的非系統性風險是多種多樣的，交易所的管理水平、發展戰略、經營決策、財務狀況、團隊變化等任何因素的不確定性都可能使加密資產交易所的生存受到威脅。
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