以比特幣為代表的加密貨幣的價值來自”共識”，價格受用戶心理預期和市場情緒的影響較大。上半年加密市場之所以出現大幅回暖，主要是由于基本消息面利好層出，內外多重因素推動價格上漲。
首先，從2月14日摩根大通宣布即將發行加密貨幣JPMCoin到6月18日Facebook主導的數字貨幣項目Libra發布白皮書，傳統巨頭公司及機構正在不斷進入，給加密市場帶來了新的用戶和增長點，使市場一直處于亢奮狀態。尤其是Libra項目更是被視為主流社會進入加密貨幣市場的的標志性事件，引發了業內持久不息的討論。
此外，場外資金的大舉進入打破了2018年以來加密貨幣市場一直處于存量市場的尷尬局面。上半年以富達、花旗為代表的多家知名企業宣布將推出加密貨幣業務，洲際交易所旗下的加密資產交易平臺Bakkt也宣布開啟比特幣期貨合約測試，有望讓更多人參與到加密貨幣交易市場。
場外資金入場的原因除了看好加密貨幣之外，還由于比特幣的強勁的避險屬性。美聯儲降息、全球資本市場萎靡都使比特幣和黃金成了更多人的投資選擇。比特幣對對沖全球市場的不穩定因素具有一定作用，這也是機構愿意選擇比特幣的原因。當投資者在上半年的全球市場環境中尋找避險投資標的或者對沖工具時，他們的資金回更多選擇流向比特幣等加密資產。
此外，加密市場的內部用戶的情緒影響也很明顯。隨著比特幣價格持續突破，加上外界利好消息層出不窮，加密貨幣市場用戶FOMO（FearofMissingOut，即害怕錯過）情緒愈加明顯。FOMO情緒在加密貨幣市場并不罕見，每次行情上漲時基本上都會出現這種情緒。這種情緒會導致用戶對未來心理預期盲目樂觀，害怕錯過下一輪增長行情，從而追高加倉。多位分析人士認為，在比特幣價格突破10000美元大關之后，市場的FOMO情緒開始明顯。
用戶對加密貨幣心理預期趨好的另一內部因素是按照設計機制，加密貨幣市場的”中流砥柱”比特幣將在明年上半年迎來新一輪減半（每隔四年，產生每個區塊的比特幣獎勵將會減半）。而歷史證明，每次比特幣獎勵減半都會導致比特幣價格走高，引發新一輪的增長。
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