IXO大辯論：區塊鏈項目融資有什么新模式？

王琦：項目的估值是很復雜的問題，可以分為兩個方面：第一，是否有價值存儲的價值，比如說現在的比特幣估值是區塊鏈領域的領頭羊，最關鍵的原因是它作為共識價值存儲媒介。第二個方面，你的token在你的網絡里面有一些用處，是在你的Dapp里面有用的。那么在應用方面，它怎么起到作用，這個Token在你整個生態系統里面，它是怎么被應用的？這可能是另外一方面的估值考量。我覺得基本上是這兩方面。

程曉明：很多幣圈的人說不要給我談估值模型，人民幣和美元哪有估值模型，我就告訴你貨幣不是沒有估值模型，只是太復雜，導致很多人不提估值模型。我們今天發的Token到底是什么屬性？極少數的Token有可能成為貨幣，比如說比特幣。我建議大家不要談O，因為只要是O，國家一律封殺，因為O就代表了offer，就代表了融資。所以我想能不能借用區塊鏈的平臺，把新三板的股票活躍起來，所以我提出一個概念，就是SPT，也別發新的Token，我們就把公司的股票映射成Token，然后去海外做，咱們不O，直接把老股翻譯成Token流通起來就完了，你買了這個Token，就相當于買了股票。未來這是一個方法。

回到IEO，IEO其實就是從打新股借鑒的，我們打新股只賺不賠，實際上上交所讓大家買股票才能申購，你想買科創板的股票賺錢，可以，你先買其他的股票。現在你想買IEO的幣，翻多少倍，可以，你先買我的平臺幣，本質是一樣的。你先買平臺幣，我才能保證你賺錢，但前提是你買平臺幣，變成營銷活動，所以我認為最大的目的不是IEO，而是買平臺幣。

所以區塊鏈金融不能只談區塊鏈技術，不談貨幣。天天講金融的互聯網化，天天講互聯網金融，搞了半天就是天天談互聯網不談金融，所以今天談區塊鏈金融，萬變不離其宗，不管什么方法都要符合邏輯。對一個公司來說成功的標志不是把股票發出去把錢融到，一個公司發股票成功的方式是以合理的股票融到錢。上了市以后，一般漲多少的話，像成熟的資本市場，一般公司上市以后估值就漲20-30%，如果漲太多也不行。所以核心，還是回到估值的問題。