金融市場最大的問題就是信任。2008年我在瑞銀，當時我們在賣一個房地產產品（理財產品）。這個產品是像美林、高盛還有摩根這樣擁有上百年歷史的投行發出來的，發行主體是美國財政部下屬的央企。它的信用級別是3A級別的，在美國除了美元，像Facebook、波音公司這類的公司都達不到3A級。3A級意味著什么？意味著它永遠不可能破產，相當于是政府發的產品，這樣的產品是沒有風險的。
但是，它突然崩盤了。崩盤的原因非常多了，但是我覺得最本質的問題是人性。在整個體系里面一點一點的累積起來，造成了系統性數據的損壞，數據不是一下子都是假的，而在不同的環節一點一點扭曲的，然后扭曲到最后過了臨界點，整個市場就雪崩崩掉。
次貸危機很大的問題在于，一開始資產還是不錯的，都是有工作的人去買房子。但是到后面，沒有工作也可以買房，甚至都可以為家里的狗貸款買一套房，因為買房的成本是零。為什么呢？因為一套房子的首付是10%，10%都可以貸款，也就是說買房的成本是零。只要隨便做個收入證明、工作證明就可以買房，房價漲了再賣掉，可以說白賺。當市場上只有一兩個造假還好，但是普遍的造假就會導致系統崩掉。
這時候如果收入狀況，包括貸款的信息，都是在
區塊鏈上，最起碼是不能造假。資產的實際狀況，房子的實際價格和還款情況，都在鏈上。那么以資產的現金流為抵押的一個MBS這種次貸產品，它的風險就是明明白白可算的。不過，區塊鏈沒有辦法消滅風險，企業該倒閉還是倒閉，不會因為用了區塊鏈就不倒閉。
上鏈的數據，企業真實情況是沒有辦法騙人的。過去企業隱瞞真實狀況而把風險轉嫁給投資人、銀行，存在道德騙貸風險。上鏈數據把實體產業的金融服務透明化，系統性風險的基礎就不存在了。
最理想的投資方式？
試想，如果以區塊鏈為底層，拿到真實數據。再利用AI
人工智能，將個人、機構為一己私欲有意或者無意扭曲的數據糾正過來，然后給投資者一些精準、符合需求的投資產品。投資者如果是風險偏好型的，就選回報比較高的產品。如果是風險厭惡型的，就選擇回報比較低的產品。總之，這樣的產品不論回報高低，它是不會騙人的，真實的。
Sealchain海豹鏈就是要在區塊鏈上搭建這樣一套金融體系，把人和中介從金融體系里支出去，從而降低金融系統的風險。（SEAL的核心團隊都是在美國和國內有多年金融經驗的，更深知傳統金融體系的痛點。）
這樣的區塊鏈金融是什么樣子的？我們舉個例子以便理解。比如：A每個月準備投資1萬，怎么投？他可能會選擇存在銀行，拿銀行的利息。或者攢錢買房，或者炒股。但是區塊鏈金融是，1萬塊錢兌換成等值的
數字貨幣，系統根據A的風險偏好、投資需求來進行推薦。它自動將A的1萬塊切成幾千或者幾萬份，灑在全世界不同的產品里。有可能投點Facebook的股票，投點法國某個酒莊的股份，也可能投一個東莞的企業債權。通過分散投資，可以降低投資的風險，也是我認為的最理想的投資方式。
這個也是SEAL海豹鏈的一個商業模式，就是一個用人、用區塊鏈產生數據和資產，然后再用人工智能幫助大家進行自動投資這么一個體系。
講到這里，不得不講一下通證經濟。所謂的通證經濟其實就是數字貨幣經濟了。海豹鏈的數字貨幣經濟分為三層，最底層是公鏈系統的公鏈幣，像
比特幣、瑞波幣這樣，它作為整個體系的一個潤滑劑，作為手續費存在。然后再上面的應用是不同的數字，有可能是股權、有可能是債券，它們作為不同的資產存在SEAL海豹鏈的場景上，這是第二層。這些資產的交易通過穩定幣進行，這是第三層。
總結一下三層數字貨幣基本架構，一是SEAL幣，二是場景通證，三是穩定幣（Gold Dollar）。
這里我們著重講下穩定幣。數字貨幣有兩個功能，一個是儲值功能，它應該是可以抵御通脹的，相對于法幣它應該是長期上漲的。比如比特幣、SEAL幣它就有儲值功能。另一個是交易功能，這個東西價值要相對穩定，不能天天波動。所以穩定幣作為交易媒介就是個很好的東西，SEAL的穩定幣用黃金抵押，1:1錨定美元，一個GD等于1美元，可以用它來買東西。
中小企業如何通過區塊鏈拿到貸款？
做企業，尤其是中小企業，
供應鏈金融一定是個強需求，也是個切膚之痛了。
上篇中，我們也講了一些關于供應鏈金融，把企業的真實運營數據放到鏈上，對銀行來講，采集這個數據和做盡調的成本幾乎為零。有了這個，銀行就會愿意給企業貸款。
首先企業必須是信息化的，企業如果連系統、數據也沒有，那就沒辦法上鏈。
什么是信息化？比如有ERP系統，財務管理系統，這個系統的數據，原來是存在自己的服務器上，現在是把系統的數據再復制一份到一個獨立的服務器上，這個服務器也還是由企業自己控制，不需要公開。但是SEAL海豹鏈把這個數據哈希值放到鏈上，這個鏈上的數據是公開的，所有人都看到這個數據的哈希值。比如說每隔十分鐘哈希一次，也就是說雖然數據存在你私有服務器上，數據是企業的，但是企業自己也不能改。 因為一改，就跟已經存的哈希值對不上。
企業如果要去向銀行貸款，只要提交這份私有數據庫，然后他們自己用哈希運算一下核對下鏈上數據，只要能夠對上，就證明數據是真實的。銀行通過這個去做風控分析，然后據此來判斷是否給企業貸款。
不過，目前把一個企業的數據上鏈，并通過鏈上數據獲得貸款的企業還少之又少。因為這還是一個很初期的階段。
小股東的權益如何保障？
除了供應鏈金融與大家息息相關外，還有一個問題也是大家非常關注的。專業的術語叫公司治理，也就是大股東或者公司損害小股東的權益。
損害了小股東什么權益呢？
信息不對稱。上市公司最大的問題就是公司治理，產生這個問題最本質的原因就在于信息不對稱。假設把公司的數據上鏈，股東的股權，包括收入、費用都是用數字貨幣形式展現，那么公司的經營狀況就會一目了然。甚至，通過AI還可以參與到公司的重大決策當中，這樣一來公司就沒有辦法損害小股東的權益。
決策問題，不僅損害了小股東的權益，還給公司帶來了巨大的浪費。
上市公司最大的浪費是什么呢？難道是每天多吃幾頓飯、喝幾頓酒嗎？不，上市公司最大的浪費是公司并購。本來你是做衣服的，非要并購一家電腦企業，本來你是做摩托車的，非要并購一家汽車企業，這樣成功案例有嗎？當然有，但極少。
最合理的方式是什么？你做衣服做得好，你就去賣衣服。然后把利潤給我，然后我去投資，然后獲得的利潤你分點給我。讓專業的人去做專業的事，那這個用區塊鏈+AI是可以實現的，不過目前它還是一個比較初級的階段。
同理，如果公司分紅決策是有股東共同投票決定的，或者說小股東投票決定的。公司治理問題就會大幅改善，就會減少很多浪費。所以如果把SEAL這套系統放到金融市場里，它一定不是今天的納斯達克和上交所，它應該是一個數據透明的下一代機器金融。
不過，很多人就會有疑問，把數據透明化，那商業機密怎么辦？
事實上，只有極少的企業，比如軍工企業需要商業機密。絕大多數公司所謂的保守商業機密基本上都是管理層或者大股東忽悠小股東的一個借口。為什么這么說？因為保密，最害怕的是競爭對手，而最了解你的一定是競爭對手，但沒有一個競爭對手會通過看你的財報去了解你的，財報所公布的信息遠遠涉及不到泄密的程度。而中國小投資人，卻是最應該看你運營數據和財務數據的人。
所以說，為了不泄密，為了防止競爭對手對我們的商業秘密進行侵害，所以把一些數據隱瞞掉，這都是借口。
中國人比較愛買房子，但是國內的房地產經過20多年的發展，價格已經非常高了，所以現在有一個慢慢興起的潮流，叫海外資產配置，就去海外買房子。
但是在海外買房，有幾個大的痛點。首先，是成本很高。比如菲律賓房產，如果要買，就得飛過去，找中介，買了也不會住，還得招人幫你出租，幫你管理…..所以，雖然海外的房產比國內便宜，但是買了房之后的管理成本卻很高。
其次，是交易成本很高。SEAL海豹鏈在菲律賓馬尼拉合作的房產，租金回報在8%左右。而在國內，北上深的租金回報也就1%多一點，
廈門還不到1%。換句話說，買一套房，想通過租金回本，要等上100年。但是東南亞市場上，回報率都在6%-8%。
但是問題來了，資金怎么流向海外？買房后怎么出租？你可能得請好幾個中介機構幫你搞定，交易成本極高。
SEAL做了一件事，我們把房產通證化，假設一套房子是50萬人民幣，我們就切成50萬份，也就是說100塊錢一份。
對，很多人來講的話，尤其是80后90后年輕人，沒錢買一套房，買不起怎么辦？用工資的1000-2000來買通證，這就解決了交易成本的問題，直接就用數字貨幣就可以買賣房產了。房子上鏈以后，它的所有情況都可以看到，而且因為是在區塊鏈上的，誰也騙不了誰。馬尼拉中介騙不了你，我也騙不了你。鏈上資產，可以不需要一次性買，你可以切一份一份買。
第三，合法化。按照中國外匯管制來講，國外買房只要超過5萬美金，就是違法。因為每個人每年的額度就是5萬美金，在海外隨便買個房子都會超過5萬美金。但是如果用通證化的模式，一份一份買，一年不超過5萬美金，這就是合法的。
區塊鏈應用案例二：普惠金融
最后我們講下普惠金融的應用，這是一個非常大的市場。在國內，P2P的名聲很差，跑路、暴雷各種負面消息。那它的核心痛點是什么呢？
還是信任。P2P其實是信用撮合平臺，把資金需求方和資金提供方放到網上，然后點對點撮合，中間收取信息服務費。本來應該是，A有錢，B需要錢，平臺就把A的錢拿給B。但事實上是，A的錢，可能給了C，D，E甚至F，最后到底給了誰，誰也不知道。所以這種信息撮合是有風險的，信用問題難以解決。
有個模式可以嘗試思考，目前SEAL在菲律賓也有這塊的業務，即通過數字貨幣和智能合約來實現。當A有錢，B需要錢，通過智能合約執行A須將相應價值的數字貨幣通過點對點打給B的指令，如果A真的把錢給了B，系統就可以把錢劃給B。通過這種形式，非指定貸款人或者承諾貸款人，根本就拿不走這個錢。平臺或者其他任何非相關的借貸雙方都碰不到錢，也就無所謂跑路了。這個邏輯本質上是走得通的，通過數字貨幣來實現也很容易實現，這個模式就是以創新。
作者簡介：Sealchain創始人張宇焱受人大商學院企業管理系教授宋遠方邀請，為19級人大商學院學生分享《創新與企業改革》課程。張宇焱（Marvin Zhang），人民大學國際經濟系畢業，1994年留學紐約州立大學，一年時間獲得經濟學碩士。1998年獲紐約大學金融學MBA學歷。2000年到2009年，曾先后任職于華爾街大型金融機構雷曼兄弟、香港荷蘭銀行、香港瑞銀集團等著名企業。
版權申明：本內容來自于互聯網，屬第三方匯集推薦平臺。本文的版權歸原作者所有，文章言論不代表鏈門戶的觀點，鏈門戶不承擔任何法律責任。如有侵權請聯系QQ：3341927519進行反饋。
