STO風頭未盡，IEO熱潮涌起。在IEO的帶動下，主流幣一度普漲，平臺幣更是受到追捧，BNB沖上了全球市值第七的位置。這樣的火熱局面，讓人不禁迷離，以為熊市已去。但市場的局面狂熱并未說服輿論達成統一，到處彌漫著焦慮的發問。IEO是變相的
ico嗎？IEO是投機還是價值發現？IEO會和STO一樣，只是一時的輿論造物？IEO會淪為割韭菜的又一鐮刀嗎？IEO背后真正受益者到底是誰？
IEO為什么能火？
首先要明確一點的是，不管是傳統模式的ICO、曾經火熱一時的STO，還是如今火熱進行的IEO，它們都是
區塊鏈項目的一種融資模式。傳統的ICO模式下，大多數項目通過在
以太坊上發行代幣來進行融資，也有的項目選擇的是NEO、EOS、Lisk等其他區塊鏈平臺發行代幣。
任何團隊或個人只要會寫智能合約，會使用該類平臺，就可以發起ICO眾籌。如此低的發行門檻，最終造成了ICO泛濫，騙局興起，
幣圈投資環境被嚴重污染。而IEO的突然崛起和去年STO的突然躥紅一樣，都是打中了ICO無監管狀態的痛點。而
北京互金協會發布了直指IEO等非法公開融資行為的風險提示，這使得目前大放異彩的IEO可能會受到沖擊。
說到底，我們先前所說的IEO運作模式終究只是人們的理想想象。而實際操作情況如何呢？
即便IEO戴著交易所背書的皇冠俘獲了一批又一批投資者的臣服，我們依然不得不承認，交易所的監管力量實際上并沒有想象中的那么美好。首先，對于IEO項目團隊的運行和白皮書中所承諾的產品發布流程，交易所實際上并沒有任何控制權。其次，交易所不一定如你所愿地執行其監管職能。人們相信，交易所的審核為投資者過濾了絕大部分的垃圾項目。
但事實上，和在美國SEC監管下的STO項目不同的是，IEO的監管者——交易所存在“既當運動員又當裁判”的操作空間。因而有些謹慎的老韭菜們擔心，IEO或許只是變相的ICO，最終還可能淪為“劣質交易所聯手項目方斂財”的工具。也正因為如此，
幣安CEO趙長鵬才敢大放厥詞，稱幣安不怕IEO模式被復制，因為其他交易所無法復制幣安的執行能力和幣安在項目選擇上的優勢。
IEO和ICO最重要的差別就在于交易所的介入監管職能。筆者認為，如果交易所蓄意想借IEO旗號欺詐投資者，或是自身壓根無力執行監管，那么這樣的IEO項目實際上與一貫裸奔著的ICO項目沒有什么差別，最后向投資者露出鐮刀的鋒刃也不是不可能的了。
毫無疑問，如果IEO模式能順從其理想模式運行，那么每個人都是受益者。投資者能獲得價值投資，項目方能快速融資，加速項目良性發展，交易所也能獲得交易量和信譽認可，自身平臺價值也會大幅提升。
但市場實際運作情況往往并不是如此簡單。有人認為，IEO背后的最終受益者將是交易所，因為即便項目不成功，交易所也為自己的平臺幣博得了一輪暴漲。
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