加密貨幣交易所可以像傳統交易所一樣運作嗎？圖源 | GETTY
作者 | Leslie Ankney
編譯 | Jhonny
來源 | Forbes
加密貨幣交易所有何不同之處？
雖然傳統交易所和加密貨幣交易所都促成了數千個賬戶的交易，但它們的設置卻截然不同。傳統的交易所只進行證券交易; 它不扮演經紀人/經銷商角色，也不會涉及資產托管。相比之下，數字資產的交易需要在
區塊鏈上進行，且資金需要存儲在數字錢包中。這些獨特的因素，加之這一領域的監管不確定性，這意味著中心化的加密交易所會同時提供多項服務，扮演多個角色。
中心化加密貨幣交易所在資產托管、交易對手風險和中心化的運作模式等方面的權衡，是否值得讓它們像傳統交易所那樣運作？或者加密貨幣交易所能夠像傳統股票交易所那樣運作嗎？并且，它們應該那樣嗎？
一個職能 vs 多個職能
為了協調數字資產交易，諸如
Binance 和
OKex 等中心化加密貨幣交易所會提供多種服務。每個加密貨幣交易所都會使用訂單匹配引擎 (order-matching engine) 來將買方和賣方進行匹配、驗證賬戶并最終處理交易。相比之下，傳統交易所基本上只會執行一項服務，即通過訂單匹配引擎來開展交易，并不會持有用戶資金或者扮演經紀人/交易商的角色。
交易平臺 FBG ONE Trading 的全球業務發展負責人 Shane Molidor 解釋道，加密貨幣交易所的角色“更類似于集合托管人、交易所和清算機構于一體的平臺，而不僅僅是一個交易資金的場所。”
“然這些服務中的每一項都是為
金融交易而單獨構建的，但“加密貨幣交易平臺整合了所有這些職能。例如，如果你把
比特幣存入 Coinbase Pro，你的資產就與所有其他用戶存入的比特幣混在一起了。當你發起購買或出售訂單時，Coinbase 將作為經紀/交易商將你的訂單引入訂單匹配引擎。而當交易雙方完成交易之后，交易會立即被結算，資金也重新返回至混合的賬戶中。"
由于中心化加密貨幣交易所與傳統交易所存在這種差異，使得華爾街和傳統投資者對使用加密貨幣交易所感到不安。跨職能還會產生交易對手風險 (即交易一方違約的風險)。
此外，另一個關鍵區別是加密貨幣交易所和傳統交易所的數據交互方式。
數據中心 vs 云服務
傳統的金融交易所依賴于實體的大型數據中心，而大多數加密貨幣交易所依賴于云服務——更具體地說，是 Amazon Web 服務 (AWS)。使用 AWS (或任何中心化的數據中心) 使得加密貨幣交易所可能面臨服務中斷的風險，比如此前報道的人為錯誤導致整個地區的 AWS 宕機5個小時。雖然這樣的服務中斷并不常見，但加密貨幣交易所也面臨著政府下令切斷其服務的風險。
由于多條區塊鏈、多種加密貨幣、gas 費用以及數字錢包的引入，加上交易對手風險、托管問題和監管的不確定性，這使得加密貨幣交易變得更為復雜。盡管交易所、造市商和交易者都能從中獲利，但由于加密貨幣交易所與傳統交易所之間的差異，使得很多潛在的投資者望而卻步。
隨著更多的監管審查進入加密貨幣領域，加密貨幣交易所提供的多項服務可能會開始分離，以此來抵御交易對手風險和監管違規問題。
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