區塊鏈二級市場報告：市場尋底無止境，市場恐慌情緒亦再度提升

6.   比特幣波動率指數：小幅反彈，恐慌情緒仍未消散

一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對后市走勢的分歧度越高。

圖14.日級別比特幣BVOL24H波動率

資料來源：BitMEX，tokenMania

圖15.恐懼&貪婪指數

資料來源：Alternative.me , TokenMania

本周比特幣價格波動率指數迎來小幅反彈，仍然位居高位，市場恐慌情緒亦再度提升，呈極度恐慌狀態，隨著極度恐慌情緒持續時間的不斷增加，市場安全邊際正在不斷抬升。

7.   市場總結

市場尋底無止境，陰跌如麻未斷絕。在經歷了上周短暫的盤整之后，周初大盤做出慣性沖高的動作，隨后再次陷入單邊下挫的盤面，大中小市值幣種全線下跌，連綿陰跌下大盤接連失守1200億美元與1100億美元的關卡，再創年內新低，這也是大盤連續四周創下新低，盤面逐漸萎靡，投資者需靜候佳音。截至報告統計時間（2018年12月8日），本周六全球區塊鏈資產總市值為1094億美元，較上周同期1308億美元下跌214億美元，跌幅為16.4%。

本周八大交易所總成交量為395億美元，較上周減少145億美元，降幅為26.8%，市場成交量大幅萎縮，呈二連降趨勢。本周八大交易所總成交量呈低位窄幅震蕩走勢，從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是BitMEX(36%)，Bithumb(24%)，Binance(12%)，前三名交易所成交量占八大交易所總成交量的70%，較上周下降4個百分點。另外，中東和南美洲國家及地區的比特場外交易需求依舊旺盛。

本周十大數字資產平均換手率為128%，較上周上升17個百分點，創8月以來近四個月新高，市場整體交易活躍性連續六周回升。本周十大數字資產換手率呈單邊上揚走勢，其中換手率排名前三位的分別是ETC（298%），EOS（295%），DASH（195%）；換手率排名后三位的分別是ADA（20%），XRP（24%），XLM（32%）。本周除XRP、btc外其余幣種換手率全部上升，其中EOS換手率從230%上升65個百分點至295%，換手率增幅居首，DASH緊隨其后，換手率較上周上升49個百分點，增幅位居第二。

本周交易所BTC余額轉降為升，較上周同期增加2.56%,結束了連續四周下滑的趨勢。本周幣安交易所仍存在大戶提現行為，交易額較上周有所提升，達1.27萬個BTC。本周交易所USDT余額較上周下降3%，結束了連續兩周回升的趨勢。本周泰達幣官方沒有進行任何公開市場操作，市場USDT流通量維持不變，當前USDT流通量（含ERC-20版USDT）為18.87億。

本周Bitfinex交易所1USDT兌1USD的價格全部處于正溢價狀態，且向上的偏移程度持續擴大，于12月8日當天最高達到4%的溢價水平。與此同時，USDT折溢價指數也不斷走高，一度突破100，轉為正溢價狀態，近期或有部分場外資金正在進場。

本周比特幣價格波動率指數迎來小幅反彈，仍然位居高位，市場恐慌情緒亦再度提升，呈極度恐慌狀態，隨著極度恐慌情緒持續時間的不斷增加，市場安全邊際正在不斷抬升。

 風險提示

• 國內外監管政策超預期 

作者?：TAMC研究院分析師 王章程

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