ico取代IPO：
telegram是一家擁有超過2億月活躍用戶的信息應用程序巨頭。3月，它通過兩輪
數字貨幣銷售籌集了17億美元。毫無疑問，華爾街投資銀行將Telegram作為傳統IPO的目標。
然而，為什么 Telegram會在能夠獲得IPO融資，幾乎沒有任何附加條件的非稀釋性資本以及比其他上市交易公司所面臨的麻煩要少得多的情況下，仍然為IPO而煩擾？在過去20年中，美國上市公司的數量減少了大約一半，而上市公司的高摩擦成本經常被認為是IPO下降的原因。由于ICO市場，公司現在有更多的選擇來籌集資金，同時保持私有化。
ICO代替陷入困境的融資：Eastman Kodak KODK -5.41％是上市公司通過ICO籌集無契約資本的例子。在宣布ICO計劃之前，1月份 Kodak的股價為3.10美元。（當股票價格如此之低時，市場暗示該公司已無法進入傳統的融資市場。）當 Kodak宣布其與WENN Digital合作的ICO計劃時，Kodak已經收到了來自WENN Digital的200萬美元的現金和股票。
它將從現在正在進行的5000萬美元的KODAKCoin代幣（無契約）發售中獲得300萬美元。最初的公告導致 Kodak的股價翻了三倍，雖然在隨后的幾個月里股價有所回落（由于監管和其他原因推遲發售），Kodak上周五的收盤價3.70美元仍比公告發出前的價格高出約20％。
由于ICO，企業資本結構可能會隨著時間的推移而顯著改變——因為但在控股公司現在可以通過非稀釋性代幣籌集數十億美元而不用發行傳統股票和債券，并且他們可以使用代幣而非股票期權來補償員工。對于私營公司和非投資級公司而言，ICO尤其對發行人友好，因為這些公司通常會放棄傳統市場的優先權和契約。
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