主持人：第一個問題，我想問一問各位，你們的投資過程當中，剛才幾位嘉賓聊到，我投資一個和
區塊鏈相關項目到底看重哪些方面？是技術嗎？是團隊還是其他？
蔣純：
區塊鏈項目比如說像錢包、交易所，更像是傳統互聯網項目，這種流量運營，誰能夠把流量運營得好就占優勢。如果是我們一般理解的真正意義上的區塊鏈，比如說公鏈項目，我認為其實是要看三個東西：
第一，社區，這可能是第一位的。不管多么精巧的技術，沒有社區支撐這個東西是空的。哪怕是
比特幣，如果沒有幾個人挖礦，很容易被攻擊掉。如果社區里人很少，你真的不知道里面是好人還是壞人，哪怕是做一個大
聯盟鏈體系，全部是封閉的話，人家也會說不是區塊鏈，所以社區是第一位。
第二位就是技術。雖然
區塊鏈技術也有很多很成熟了，但是大家都在探索，企圖跳出這個技術，包括剛才說到像加密技術，里面有很多的內容可以探討。大家有的時候是門戶之爭，有人說EOS的技術沒有
以太坊好，但EOS的重心是在社區運營方面，社區做的非常好，這是兩條路線。社區、技術都很重要，都可能在一個地方做出很成功的事情。
最后是關于經濟體系的。一旦運營起來我們發現和管理一個國家的經濟一樣，整個利益之間的平衡非常重要。這個投早期項目不一定能夠看的出來，但是這個非常重要。
于魯平：我們對投資人的理解分兩個方面：第一，傳統型的投資人，我們稱之為古典投資人。第二，創新型投資人，也叫新型投資人。傳統投資人更考慮的是資產投資安全以及對企業的可控性，這個過程當中他們吸納了所謂古典投資策略，但是著重考慮了現在創新型的要求。新型投資者對這些所謂的架構、所謂的投資風險、所謂的規避風險、所謂的價值傳導體系不那么在意，更在意是如何有效、盡快地讓投資價值盡快實現，這就是通證經濟學引起了更多的新型投資者關注的原因。我們注意到一個問題，新型投資者帶來的投資風險是遠遠高于古典型投資者，因為本身他們就有風險。
從法律角度來說，我們看到的問題就非常之多。首先，合規性帶來投資安全性的影響，其次投資的領域在習慣于自己獲取財富的便捷性的同時，可能往往關注這個財富再次獲得的便捷性，而忽視了本身沒有一個合規、法治體系所帶來的巨大風險。
世界上很多國家，包括中國在內，雖然沒有明確規定數字資產應該如何配置和使用，有效的項目應該如何進行監管，但是我可以負責任地告訴大家法律是有邊界的。例如數字資產項目底線是眾籌，如果突破了眾籌就會引起眾籌類法律監管；同樣上限可能是證券，這也是很多國家都在倡導的。如果你的
token設計、經濟層面的設計引起了IPO的監管和證券類監管，就要受到證券法律制約，同樣兩邊還有刑法的邊界性問題，這種邊界是非常清晰地。
合格投資項目的設定我希望是既有古典投資者的穩健，一定要考慮到你這筆投資出去以后如何有效的進行一種架構的保障，同時有新型投資者的眼界和勇氣。在找平衡的過程當中，我們看到很多項目從開始投到產生信用風險、道德風險，最后是法律風險。一個好的項目，我希望一開始做的時候帶一點理想、帶一點幻想，但是要腳踏實地，這就是習近平總書記說的
金融一定要為實體服務。
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