談及一級市場和二級市場，王岳華覺得在
區塊鏈領域，兩者的界限會越來越模糊，而不是像傳統
金融市場那樣一級二級分明，且二級市場的表現也會被高度關注。
在做
token投資時候，德鼎創新需要在項目上了交易所后繼續工作，追蹤最佳退出時機，乃至于繼續輔導，做一些市場PR工作，而不是像傳統股權投資一樣，上了二級市場直接退出。
對于如何判斷退出時機，王岳華表示二級市場沒有估值模型，一級市場才有。德鼎創新會從四個維度對
區塊鏈項目進行估值：
一是類比業內已經存在的項目做出判斷；
二是根據項目融資總額、釋放多少百分比的市場流通，相除得出參考估值；
三是ARPU值，ARPU值注重的是一個時間段內運營商從每個用戶所得到的產值，這代表項目的運營能力，投資商不僅要看企業現在的贏利能力，更關注企業的發展能力。ARPU值高，則企業的目前利潤值較高，發展前景好，具有投資可行性。
四是考量項目會有多大社區。
如果沒有對標項目，則根據項目一年左右的市場預期、社區規模等等方面，套入一個模型，給出一個估值范圍，力求接近真實的價格。
不過王岳華表示，給區塊鏈項目估值這件事情并不好做。一個原因是因為現在的市場是偏向項目方的，所以投資方對項目整體估值的議價能力偏弱。而項目的一個Token對應多少ETH，需要由項目的整體估值來導出。
與一級市場建立相關模型不同，在二級市場上，德鼎創新投資了一個團隊，這個團隊會負責研究項目在各個交易所的表現情況等等，來提供何時是最佳退出時機的建議。
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