即便在
區塊鏈和
ico的時代，消費者和投資人史無前例地整合到了一起，消費者同時成了投資人，但兩種狀態的結合也是渾然天成的，核心是為了讓早期消費者體驗到產品成長的金錢回報，消費者是第一屬性、投資人是第二屬性。但現在變形了，大部分參與ICO的投資人，缺失了“消費者”第一屬性，破發也就在所難免了。
現在的亂象主要不能怪投資人，因為投資人一向是逐利的天性，哪里有錢就去哪里。主要怪區塊鏈ICO的創業者們，大部分創業者偷懶了，因為市場狂熱的時候，私募來的太容易，就不想做公募了，但不做公募，真正的消費者怎么會知道你的產品和服務，更不會來“消費”你的產品和服務，沒有人消費，在交易所就不會有買盤。而早期參與私募的投資人，他們沒有消費者第一屬性，手里的籌碼只有一個目的，就是高點拋出獲利走人。將來賣給誰呢？如果沒人買，那就勢必破發割肉走人了。這個時候留下的一地雞毛還是需要創業者通過“公募”行為來解決。
在區塊鏈ICO的時代，公募的本質是“營銷前置”，是“產品預購會”。一場一場的全球路演，本不應該叫路演。路演的本質是把證券賣給投資人；而今天區塊鏈ICO公募的行為，本質上是在銷售小部分產品期貨，接受訂購意向（并不真的收錢），然后在產品Demo上線之前分配期貨配額（Allocation）。
1、ICO的本質是公募替代私募
2、ICO的本質是預售產品使用權
3、ICO的本質是讓初創企業直接上市
這是ICO的三個本質，重要的事情多說一遍，如果不能深刻理解這三點，就貿然All in區塊鏈，貿然ICO，就一定會走入一個必然跌破發行價的軌道。不管過去多么光鮮，當我們進入一個新世界，很多舊世界的認知和資源，一時半會兒是使不上勁兒的。
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