2017年9月30日,國際貨幣基金會(IMF)在英國央行做了一次令人震驚的演講,在那次演講中,IMF 改變了對于區塊鏈以及數字法幣的看法,認為區塊鏈技術及數字法幣是未來。2019年5月, IMF發布報告,認為現在這些穩定幣就是數字法幣(CBDC),等于認同IBM公司在2018年8月的宣稱,也代表這些穩定幣具有法幣的屬性。
IMF也列舉數字法幣的優勢。這些優勢英國央行也曾講過,而且英國央行還認為數字法幣是國家貨幣政策的一個新的工具,也是監管利器,同時使用數字法幣可以提高國家的GDP,刺激經濟發展。
因此穩定幣的出現,并不只是新的金融產品,還會帶來市場結構性的變化。它們不是不受政府歡迎的數字代幣,而是受到國外政府支持和鼓勵的合法、合規的數字法幣!
可以說,穩定幣是世界貨幣歷史上的重要創舉,一開始出現的穩定幣是假的,沒有政府支持,也沒有監管,比如USDT。2018年7月是一個分水嶺,當第一個國家支持的穩定幣出現時,真穩定幣才橫空出世,它實際上就是數字法幣。因為按照IMF的說法,如果有對應的法幣存在央行里(或是其他托管機構例如銀行),穩定幣就是數字法幣。
穩定幣是數字法幣,那如果穩定幣項目方是“新型數字銀行”,穩定幣項目方投資必須受到限制,就像商業銀行貸款一樣,對貸款方必須進行大量盡調,以確保穩定幣背后的資產穩定。也因此,正如英國央行所言,數字法幣創新會使央行和銀行的結構都需要改革,至于如何改革還需要進一步探索。英國央行采取“大央行主義”,直接和第三方支付對接,而不經過商業銀行,并且期望采用數字法幣“負利息”政策調節熱錢很快回到商業銀行和實體經濟上,而商業銀行保持傳統法幣正利息政策。英國央行在2016年發布報告,提出只采用“負利息”政策就可讓英國經濟提高3%。當時多家央行經濟學者表示驚訝,但認為應該加強這方面研究。
我國現行的貨幣分為三個層次:
流通中現金(M0)=銀行體系以外各個單位的庫存現金和居民的手持現金之和
狹義貨幣(M1)=M0+企業、機關、團體、部隊、學校等單位在銀行的活期存款
廣義貨幣(M2)=M1+居民儲蓄存款+單位定期存款+單位其他存款+證券公司客戶保證金
按照以上論述,真的穩定幣應該屬于M0的范疇。
在此,我們提出幾個問題:
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