Libra來了，穩定幣市場將掀起怎樣的風波？

穩定幣（Stablecoin）也是加密貨幣，只是其目的在于最大限度地控制價格波動。目前已經出現了多種穩定幣，通過各種機制來實現穩定（比如通過錨定法定貨幣或商品或使用復雜算法等手段）。因此，穩定幣與比特幣等其他加密貨幣具有本質區別，其他加密貨幣的價格基本上取決于自身區塊鏈技術的價值以及市場投資者對其的信心與估值。加密貨幣的不穩定與劇烈波動是很多機構和個人無法接受的最重要原因之一，而這正是穩定幣為什么會出現的理由。數字代幣價格一直在波動，但穩定幣價格應該穩定，按目前金融市場的標的，穩定幣相當于現金，而數字代幣對應于股票，如下表。穩定幣可看成數字代幣的“停車場”，作為買賣數字代幣的中間媒介，這樣投資人的資金可以一直放在加密貨幣上，而不用回到法幣。理論上這些穩定幣需要有法幣或是等價物（例如黃金）支持才能發行，這樣，穩定幣項目方就如同現在的商業銀行。

穩定幣的盈利模型是靠交易（其他盈利方式見第四節），而不是靠幣值上漲，所以交易越多，項目方越盈利。

但事實上早期出現的很多所謂穩定幣價格并不穩定，價格在一天內劇烈波動，也因此被質疑為“假穩定幣”。也有穩定幣項目方自己通過買賣穩定幣套利，損害投資人的利益。

穩定幣和銀行現金相比還是有巨大差異，穩定幣因為屬于加密貨幣，可以不經過SWIFT進行跨境支付，與傳統銀行系統相比，速度快、手續簡。穩定幣跨境支付能力大大超越傳統銀行，可以在任何時間交易，不用在銀行排隊，這一功能逐漸被人們所認可，傳統銀行跨境支付受到嚴峻挑戰，所以，2018-2019年世界許多銀行也開始發行合法合規的穩定幣。

USDT是第一個穩定幣:

Tether發行的USDT是這個市場最早的“穩定幣”，2015年2月就已經在交易所上線交易，并在兩年多的時間里幾乎沒有競爭對手。但由于法幣通道順暢、用戶習慣等原因，USDT的交易量表現一直平平無奇，其日交易量在17年之前甚至從來沒突破400萬美元。2017年9月的九四事件為USDT的崛起帶來契機，由于法幣通道被禁，USDT交易區隨著btc、ETH交易區相繼在各大主流交易所上線。伴隨著年底加密貨幣市場的暴漲，USDT的日交易量最高達63億美元，至2018年10月底，日均交易量仍在20億美元上下。

但是據國外媒體多次報道，USDT不公開賬本，后面的資金很可能是假的（因為其項目方沒有提供證據證實這些資金存在），至少沒有足夠的法幣支持，而且出現價格不穩定，現在國外檢察官正在對其項目方進行調查。由于USDT價格不穩定，是假穩定幣。據國外媒體報道，2017年到2018年間，數字代幣大漲，是USDT故意超發假穩定幣造成。這相當于USDT在沒有法幣支持的情況下，“無中生有”制造貨幣，又沒有政府監管，以至于數字代幣不合理的暴漲。國外監管方認定這是嚴重欺詐行為。

GUSD/PAX則是第一個合規穩定幣：

2018年9月，紐約金融服務部（NYDFS）批準了首批合規穩定幣GUSD和PAX。因為數字貨幣劇烈的價格波動，阻礙了其作為交易媒介和價值尺度的工具（三大貨幣職能中的兩個），儲藏和避險功能也不能很好實現（所以數字貨幣在很多國家被定義為資產而不是貨幣）。ST（數字股票）的興起、比特幣和以太坊的熊市，讓市場逐步認識到真正具有貨幣職能的穩定幣是市場的重要基礎設施，掀起一股穩定幣熱。

從2018年開始，各大機構包括金融機構和科技公司紛紛加入發行穩定幣的大潮中。

第一個國家支持的穩定幣：

2018年7月，IBM與總部在舊金山的初創公司Stronghold聯合發行擁有美國聯邦存款保險公司（FDIC）承保、與美元1:1掛鉤的穩定幣。這是被美國政府所支持的穩定幣，意味著區塊鏈的金融革命正式來臨。事實上，IBM在2018年8月就直接表明他們發行的是“數字法幣”(CBDC)或是“數字美元”。

這件事意義重大，因為這是由非央行、非銀行機構發行的合法合規的穩定幣，并且由美國政府FDIC擔保。

銀行發行的穩定幣：

2019年2月15日，摩根大通銀行也發行穩定幣，成為全球第一家發行穩定幣的商業銀行。而且IBM和摩根大通都做跨境支付。

2019年6月5號，由英國巴克萊銀行為首的包括瑞士、加拿大、美國、日本、西班牙等14家銀行也推出穩定幣(Utility Settlement Coins，USC)用做結算。這14家銀行一起發行數字加拿大幣、歐元、英鎊、日元、美元。

最讓人遐想的穩定幣：

2019年6月18日，Facebook發行穩定幣“天秤座”（Libra），Libra錨定多國法幣組成的“一籃子貨幣”，其使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施，試圖在全球建立數字支付系統。因其有全球化的平臺網絡，可以把穩定幣的應用推廣到分布全球的近24億終端活躍用戶及其生態場景，而最讓人遐想不已。