ICO是什么？它和IPO是什么關系？

據了解，股票有個首次公開募股的流程，也就是大家比較熟悉的IPO（Initial Public Offering）。與此類似，越來越像是股票資產的數字貨幣，也采用了一種類似IPO的方式進行融資，這就是越來越熱的ico。

ICO全稱為Initial Coin Offering，也有叫法稱Initial Cryto-token Offering，就是首次數字貨幣（加密代幣）發行的意思。這是一種區塊鏈創業企業、組織甚至個人開發者，通過發行數字貨幣來為新創項目融資的特色方法，來換取項目開發所需開支的資金。

事實上，你可以把ICO看作是區塊鏈上的股權眾籌。

常見的ICO里，數字貨幣和區塊鏈項目向早期的熱心支持者，或者看好項目前景、或有投機獲利機會的投資者，發行項目代幣，來換取比特幣或以太幣等主流數字貨幣，來為項目募集資金。

參加ICO項目的投資者，是為了獲利而來。當ICO項目結束后，項目代幣被某些數字貨幣交易所上線交易后，通過該代幣的價格上漲，投資人賣出，獲利退出。

ICO和IPO、股權眾籌一樣，同屬權益類證券發行活動，但在很多方面存在差異。央行數字貨幣研究所所長姚前，不久前曾發文說自己對ICO監管的建議，其中對它們的區別做過較系統的比較，有這些區別：

· 表：ICO與IPO、股權眾籌特點比較。資料來源：《當代金融家》

3. ICO真的能賺錢嗎？

隨著區塊鏈技術的火熱，最近一兩年ICO項目越來越多，融資金額也連創新高，目前已出現多個數億美元的大額融資項目。由于很多ICO項目比IPO股市打新獲利還多，高達數倍或數十倍的收益率并不少見，并且投資門檻低，目前已受到了很多投資者的關注。

· 表：截止2017年7月，全球收益率前十的ICO項目，收益最高的第一個正是我多次推薦過的以太坊／以太幣。資料來源網絡

不過，正因為ICO項目融資門檻很低，而獲利很高，且目前沒有正規的法規和監管，很多創業團隊僅憑借一紙白皮書文件，就開始ICO融資，因此投資ICO的風險非常高。

4. ICO的投資風險有哪些？

ICO項目的投資風險，主要有這樣三類：

1）、初創項目的失敗風險

這個就像是傳統風險投資的初創企業，大部分是要關門，讓投資血本無歸的。傳統上要獲得風投青睞，已經是有很高門檻的；而對于ICO項目來說，由于起步門檻低得多，因此失敗率也就更高得多了。

2）、騙子項目卷款跑路的風險

門檻很低而獲利很高，嗅覺敏銳的騙子自然像蒼蠅一樣紛至沓來。所以很可能，很多ICO項目從一開始就是個假項目，投這種項目，你不是在投資，而是在送錢。

3）、無監管和亂監管的風險

無知害死人，這句話不但對投資者有效，對監管者也是如此。對一樣創新事物，沒有監管可能帶來很大風險，但因為無知而亂監管，也會帶來很大的風險。這就像高速路上開車，不適當踩剎車和亂踩剎車，結果可能都是致命的。國內的ICO項目，據稱是90%的ICO項目涉嫌非法集資和主觀故意詐騙，真正募集資金用作項目投資的ICO不足1%，因此監管采取了一刀切的方式。那么即使你有幸投資到了真正項目的1%，也可能被誤殺。

區塊鏈和ICO本身都是好東西，是人類重大的科技創新和制度創新。區塊鏈被稱為是下一代互聯網——價值互聯網的底層技術，影響深遠、價值巨大。但這就像是黃金一樣珍貴，卻需要從大量的礦沙中費勁地淘汰后才能得到。

對目前ICO這一方興未艾的事物，加入適當的監管是必要的；但我同樣擔心的是，在無知基礎上的過度監管、亂監管。一刀切的粗暴監管方式，對整個行業的發展和投資人來說，都是一種潛在的大風險。

在高新科技方面，政府及其監管人員的知識滯后，始終是個問題；而在權力缺乏制衡、官本位文化尚未根除的中國，對監管風險的擔心仍然不算多余。