首次代幣發行是為
區塊鏈相關項目籌集資金的一種新方式。據《福布斯》報道，自2016年初以來，通過首次代幣發行進行的投資已超過88億美元，這使得世界各地的企業家和公司開始考慮如何參與這種新的融資方式。
然而，中國將不會采取這些措施，并在2017年9月全面禁止首次代幣發行。此前，中國央行發表了一份聲明，批評首次代幣發行擾亂了中國的
金融秩序。首次代幣發行被描述為一種未經批準的非法公共融資形式，會引起人們對欺詐和犯罪活動的懷疑。
在美國，關于首次代幣發行的政策一直是謹慎和嚴格的，但仍然是開放的。美國似乎已經采用了首次代幣發行令牌分類的方法，它被分解為安全令牌和實用令牌。安全令牌的地位是基于它是一種貨幣的投資，一種對投資利潤的期望，貨幣的投資是在共同的企業中進行的，任何利潤都來自于發起人或第三方的努力。
2017年7月25日,美國證券交易委員會(SEC)發布了一份調查報告，依據21(a)1934年證券交易法，該報告描述了SEC調查的DAO，這是一個虛擬的組織，它使用分布式分類帳本或
區塊鏈技術方便的發行和銷售DAO令牌來籌集資金。
該委員會將現有的美國聯邦證券法應用于這種新模式，確定DAO令牌是有價證券。該委員會強調，在美國發行和出售證券的人必須遵守聯邦證券法，無論這些證券是用虛擬貨幣購買的，還是使用分布式區塊鏈技術購買的。
SEC的另一件事是提醒人們警惕首次代幣發行固有的危險，警告潛在投資者應該非常謹慎，提出問題并要求明確的答案。
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