對于目前流行的
token經濟，要搞清其真正意義，需要從一些基本的問題談起。
-Coin 和 Token 的區別-
有一次我在研究美聯儲的資產負債表，突然看到 “資產” 一欄中將 “coin” 列入其中，而“負債”一欄中則包括了“Federal Reserve Note”，這才恍然大悟。原來在美聯儲看來，硬幣（coin） 是具有內在價值的，而紙幣（ note） 則是美聯儲所發行的信用（債券）。
作為英語世界的人，中本聰把自己創造的加密
數字貨幣叫做 Bitcoin，毫無疑問是希望它成為自帶價值的基礎性資產。而 Token 這個詞在加密數字貨幣行業里廣泛應用是起于
以太坊 ERC-20 標準。顯然命名者認為 Token 沒有內在價值，而是一種信用，類似于紙幣。
中本聰的
比特幣世界里，只有自帶價值的 coin，沒有 token，就好像一個只有黃金和白銀貨幣，沒有信用紙幣的經濟。這當然不是我們現在生活于其中的世界。
今天的世界正好相反，經濟中幾乎只有信用，沒有金銀貨幣。
仍然從美聯儲的資產負債表中去看個究竟：如今美聯儲正在縮表之中，資產負債表迅速“減肥”，但仍有將近 4.3 萬億美元的資產，而其中 coin 不過 17.7 億美金，再加上110 億美元的黃金儲備，可以算出全部美元背后的 “有自帶價值的” 資產抵押不過區區 0.2%，實在可以忽略不計。
事實上，今日美聯儲的主要資產是聯邦債券，也就是說，美元（美聯儲信用）以聯邦債券（聯邦政府信用）為抵押發行。而全世界有很多國家和地區的法幣，又是建立在美元儲備和美債基礎之上，如此層層依賴，撐起一個個經濟。一個信用建立在另一個信用之上，一只烏龜踩在另一只烏龜之上，最后撐起一個世界。這就是真相。
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