UST 是Terra
區塊鏈上的穩定幣。它試圖通過稱為套利的過程將其價值保持在 1 美元。UST 沒有保留資金儲備，而是使用 Terra 區塊鏈的本地
加密貨幣 LUNA來維持其一美元的價格。
UST 和 LUNA 一直在努力實現平衡。智能合約中內置的算法本質上是跟蹤 UST 和 LUNA 的供需情況。
如果由于更多人購買 UST 導致 UST 的價格開始上漲至 1 美元以上，那么 LUNA 的持有者可以將他們的 LUNA（以盈利）賣回區塊鏈。然后該算法將此 LUNA 轉換為 UST。隨著更多的 UST 被添加到系統中，UST 的價格回落至 1 美元。相反，如果 UST 價格下跌，UST 持有者可以將他們的 UST 轉換為 LUNA 幣，以減少供應量，從而增加 UST 的價值。
UST和LUNA之間的動態是最重要的。如果在價格失衡時沒有人愿意交換他們的 LUNA 或 UST，那么 UST 的穩定性就會面臨風險。如果 UST 不值一美元，那么持有 LUNA 代幣的吸引力也會降低。
這種確切的情況在 2022 年 5 月上旬上演。2022 年 5 月 9 日，UST 的價格暴跌至0.68 美元。下降的原因是所有加密貨幣的市場都出現了更廣泛的拋售。投資者不想要 LUNA 或 UST。LUNA 在短短幾天內下跌了多達 60%。這種脫鉤損害了算法，并使兩種加密貨幣陷入困境。
Terra 區塊鏈的開發人員意識到可能會發生這樣的情況。巧合的是，Terra 區塊鏈背后的非營利組織 Luna Foundation Guard宣布將在過去幾個月內開始購買
比特幣。這個想法是，如果 UST 失去掛鉤，比特幣的儲備可以像 LUNA 通常那樣用作套利。
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