碳交易中介業務可研報告

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功能介紹

燃煤電廠碳排放高，需要籌措資金減碳，超發電量需要買碳指標，清潔能源可以靠賣碳指標獲利，這類專業工作需要專門處理，但是，要探索碳中介業務的空間，以及盈利途徑。

1、背景：

3060政策出臺后，相關的能源業務碳減排壓力很大，減排涉及業務包括能源需求脫碳、電力脫碳、燃料脫碳、電氣化、非能源CO2減排和CO2匯集等。

圖1-1 與CO2減排相關的能源領域

與美國一樣，中國能源領域也分階段減排。大致分為2020-2030、2030-2040、2040-2050/60三個階段。

圖  中國能源領域碳減排制定的三階段時間安排

每種能源形式的減排要求有差異。對我國煤電而言，減排的壓力會逐漸增大。

圖1-2 能源行業碳減排的階段性指標

甲方有4臺煤電機組，2臺籌建火電機組及配套的太陽能電站；4種情況都要滿足：一是，4臺火電機組中的#3、4機組在碳配額確定的情況下，超發要購買碳排指標，少發要賣出碳排指標，保證碳排放指標不浪費、機組負荷波動不吃虧。二是，#1、2機組逐漸退出服役，即使申請主體轉移事宜；三是，#5、6待批準籌建，配套新能源產能投產，要主動落實指標，以及指標與產能一致。

2、碳交易歷史和現狀

2.1國外狀況

2.1.1起源

溫室氣體CO2濃度過高會造成氣溫增加，南北兩極冰川融化和海平面高度上升，影響人類生存。只有控制2060年溫升比1990年水平高2°C以內，才能維護當前的氣候和人工共同的安全。

各國1995年簽訂了東京議定書，承諾共同控碳。2007年簽訂巴黎氣候協議，進一步細化了控制氣候變化協議。

2.1.2發展階段

已進入落實階段。

例如，美國加利福尼亞州2018年制定了分階段提高風電、太陽能發電、電動汽車等可再生能源比例，逐步減少碳排放的政策。

圖2-1 美國加利福尼亞州2018年制定的碳減排計劃

歐盟2020年1月發布的《歐洲綠色協議投資計劃》預計，未來10年內動員至少1萬億歐元的可持續投資，促進向碳中和、綠色、競爭性和包容性經濟過渡所需的公共和私人投資。歐盟明確規定成員國每年的二氧化碳許可排放量，各國政府根據本國的總排放量向各企業分發碳排放配額。如果企業在一定期限內沒有使用完碳排放配額，則可以出售；一旦企業的排放量超出分配的配額，就必須從沒有用完配額的企業手中購買配額。

2.1.3現狀

美國拜登總統上臺后，大力推動應對氣候變化政策，舉行了40國會議，加大共同應對的政策協調。歐盟4月承諾，將在2030年之前將溫室氣體排放量較上世紀90年代的水平降低至少55%，高于之前制定的減排40%的目標。

2021年4月，歐盟發布了綠色投資分類體系，從明年開始其將據此決定哪些經濟活動為可持續性投資，希望借此幫助吸引私人資本進入綠色投資領域，以加快實現減排目標。

2021年5月，美國洲際交易所的歐盟排放權配額12月期貨價格一度升至每公噸50歐元以上。這是2005年碳市場推出以來的最高水平。今年以來，該合約價格已飆升逾50%。歐盟碳價達到50歐元具有里程碑意義，有利于吸引技術和資本投資于清潔能源領域。

在大幅減少國內碳排放的同時，歐盟也努力控制進口商品的碳排放量。“碳邊境調節機制”(下稱“碳邊境稅”)議案決定，自2023年起，與歐盟有貿易往來的國家若不遵守碳排放相關規定，其出口至歐盟的商品將面臨碳關稅。歐盟委員會的“經濟復蘇計劃”測算，根據不同的范圍和具體條款的設定，碳邊境稅每年大約可以為歐盟帶來50億至140億歐元的額外收入。歐盟碳邊境稅2023年或率先在水泥和電力行業開征，預計將影響全球貿易格局。

2.2國內狀況

2.2.1起源

2011年11月，國家發展改革委確定了在北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市七個地區首先開展碳排放權交易。

2.2.2發展階段

10年來各交易所取得了長足的進步。

廣東于2013年12月19日正式啟動碳排放權交易，2015年已發展成為僅次于歐盟、韓國的全球第三大碳排放權交易市場。

2013-2014年廣東首個碳排放履約期內，共有182家涵蓋水泥、電力、鋼鐵、石化等四行業的企業提交配額完成履約，企業履約率高達98.9%，配額履約率高達99.97%。2015年，廣東碳市場累計成交配額近1600萬噸，總成交金額約8.36億元。

各碳交易所發展進入成熟階段。

圖2-2 8個碳排放交易市場K線圖

2.2.3現狀

交易主體有，但還不多，還有很多企業沒有進入碳排放交易市場，碳交易還不十分普及。

談價一直不高，籌集資金能力不強。

碳減排的認識還強調政府的作用，對企業的作用認識還不足。

圖2-3 對碳減排主體責任的認識 德勤提供

還要增加對企業減排的認識。

3、碳交易市場理論和觀點

與行政命令減碳相比，市場化調節更能調動各方的積極性，建立專業的碳交易市場是落實市場化調節的有效手段。

圖3-1 減碳手段效果比較 德勤提供

圖3-2 碳排放交易市場在各種減排手段中的相對關系示意圖

碳交易市場，買賣撮合交易。

圖3-3 碳交易市場撮合交易截圖

廣東碳排放權交易市場率先在一級市場采用部分配額有償發放、將新建項目引入碳排放交易利用碳交易配額拍賣收入設立“低碳產業發展基金”，探索創新綠色投融資模式，推動低碳轉型發展。

圖 3-4 廣東省減碳安排

廣東在推動“碳交易”實現企業減排的同時，也在利用經濟手段促進個人減排的“碳普惠”制。市民、小微企業通過積極參與碳減排活動，如少開一天車、少用一度電，就可獲得相應的碳排放信用，獲得“碳幣”，可以兌換商品服務。

圖3-5 碳普惠業務示意圖

交易市場主體可以直接交易。中介公司也發展起來了。

圖3-6 碳交易中介業務截圖

全國碳交易市場將在6月啟動運行，碳中和政策將進入實質性推進階段。還要具體考察市場主體的運營。

4、碳交易中介公司考察和借鑒

做碳排放交易中介公司，要了解任務，明確目標。

要向各相關交易所從事碳交易綜合業務、自營業務以及經紀服務類業務的會員單位，以及從事溫室氣體排放核算核查的咨詢服務機構、第三方審核機構、節能服務公司了解，如何建立中介行業的競爭能力。

為此，調研了等公司：

4.1調研機構選取依據

4.2碳排放交易中介的特點

4.3經驗借鑒

一是，中介業務要規范；

二是，人員要專業；

三是，要通過業務規模化求得生存和發展。

5、碳交易中介公司監事思路和目標

5.1思路

思路：以股東方業務為依托，在相應的碳交易市場開戶、辦理業務代理交易資質，日常交易，推動交易落實，收取代理費用。在業務能力提高時，拓展代理范圍，增加代理業務量。

業務設計

5.2目標

當年目標

3年目標

3-5中長期目標

6、方案

業務場景：甲方有4臺火電機組，2臺籌建火電機組及配套的太陽能電站，要保證：已運行的#3、4機組碳排放指標不浪費、機組負荷波動不吃虧，#1、2機組逐漸退出服役與#5、6待批準籌建、配套新能源產能投產，指標大約100萬噸。

任務：代理100萬噸CO2指標平衡委托交易；現場交易；現場落實；結算。

核算甲方減碳收益；進一步籌措減碳的資金，包括CCUS項目資金。

組織設計和人員安排：經理1人，甲方聯系人1人，交易員1人，結算員1人，財務和出納配合2人。

日常工作：

碳排放市場交易及配套周期性工作。

2.3會員CCUS的進展。

7、經濟性分析

7.1收入

科目：

7.2成本

交易成本

運營成本

7.3毛收入和利潤

7.4盈虧平衡點

具體見附件1。

7.5投資回收期

8、風險和安全措施

要建立違約約束機制。企業要接受第三方機構的履約核查。對未完成履約的企業，除受到一定金額的罰款外，還要報給中國人民銀行的失信黑名單。

9、結論

在3060政策引導下，燃煤電廠在電廠退役、新機組建設和新能源平衡要求下，建立碳排放交易中介業務，規范操作，和甲方和市場方實現多贏。

待細化工作：

1、碳排放交易中介公司調研

各相關交易所從事碳交易綜合業務、自營業務以及經紀服務類業務的會員單位，以及從事溫室氣體排放核算核查的咨詢服務機構、第三方審核機構、節能服務公司中，可以聯系：中科華碳信息技術研究院（公司地址：北京市豐臺區南四環西路188號總部基地十區22樓三層，聯系電話：010-51668250 13701007233）

調研內容：

1.130萬容量的煤電機組碳配額數量；

1.2中介機構在碳排放交易中的傭金比例，和其他可能的贏利點；

1.3如何建立中介行業的競爭能力。

2、全國性的交易所或天津/北京碳排放交易所調研

開戶條件；了解成為會員的權利和義務。

了解

2.1碳價趨勢、中介收入科目和依據；

2.2減碳收益和進一步減碳的資金籌措渠道；

3、CCUS進展調研。

實地調研。

了解項目進展，包括費用、技術、消納。

附件

1、經營測算

2、火電廠CCUS可研報告

參考資料

1、碳排放交易網www.tanpaifang.com

2、氣候投融資公眾號，歐洲碳價突破50歐元 碳稅法案也在醞釀中，上海證券報

3、氣候投融資公眾號